Eurocommercial Properties « Terug naar discussie overzicht

quote:

hjs64 schreef op 2 september 2019 18:21:

Wat mij in de webcast (zie de plaatsing van Gunther van 16.24) opviel, was dat het in Woluwe gebruikelijk was om op zaterdag slechts van 8.00 tot 12.00 open te zijn. Zoiets kan waarschijnlijk alleen in Belgie. Maakt verbeteringen aanbrengen wel erg simpel voor ECP.

quote:

Makita schreef op 2 september 2019 18:13:

Maar waarom zit U nu long meneer JunkYard?

quote:

Branco P schreef op 2 september 2019 18:27:

[...]

Kasstromen balanceren, dat zullen ze inderdaad moeten doen, of ze nu 1x per jaar al het dividend uitkeren of 2x per jaar een half jaardividend. Jouw stelling is dat er nu m.b.t. enig boekjaar 1,5x dividend wordt uitgekeerd. Dat is niet zo. En je presenteert het alsof het een nadeel is dat nu tweejaarlijks 1/2 van het resultaat wordt uitgekeerd. Dat is dus ook niet zo. Ik zie het eerder als een groot voordeel voor de beleggers. Ik vind het in ieder geval erg prettig om twee maal per jaar 5% dividend (minus dividendbelasting) te gaan krijgen in plaats van één keer per jaar 10%

quote:

junkyard schreef op 2 september 2019 18:36:

[...]

Dat was niet mijn stelling, ik benoemde dat in boekjaar 2019/2020 (van juli 2019 t/m juni 2020) 1,5 keer dividend wordt uitgekeerd, door de introductie van interim dividend (+ vol slotdividend over 2018/2019).

Er is niets mis met een interim dividend.

quote:

Gunther schreef op 2 september 2019 19:19:

[...]

Branco, Junkyard heeft hier wel een punt, want uiteindelijk kijkt iedereen naar een boekjaar en in dat boekjaar wordt (eenmalig) 1,5x dividend betaald. Dus dat heeft wel impact op de cashflow van het huidige boekjaar.

quote:

Economische Vluchteling schreef op 2 september 2019 18:15:

[...]

Heb je verder eens berekend waar Unibail op zit als je proportioneel consolideert en de hybrid debt meetelt, dat is dik 50%+ LTV.

quote:

junkyard schreef op 2 september 2019 22:07:

[...]

De door URW gerapporteerde proportionate LTV is beneden de 40% in de geauditeerde halfjaarcijfers 2019. De 2 miljard hybrid zit hier in (telt niet als debt), inclusief hybrid en na afronding verkoop Majunga begin juli 2019 is de proportionate LTV circa 42%. Ver weg van de 50%+.

URW heeft de LTV doelstelling begin dit jaar verlaagd van 35-45% naar 30-40%, in reactie op zorgen over retail vastgoed vanuit de markt (en om goede credit rating - goedkope financieringsbronnen - te behouden).

Daarmee opvallend dat ECP CEO simpelweg stelt dat de markt het niet goed begrijpt, en een wat hogere LTV geen punt is. Ik weet niet of dit vertrouwen wekt, of beleggers juist afschrikt, omdat zorgen niet worden geadresseerd. Koersreactie vrijdag was in ieder geval sterk, maar deze plus is nu al verdampt.

quote:

New dawn schreef op 3 september 2019 10:15:

@ Gunther

Mee eens. Maar wat als er een recessie komt ? Ik ben het eens met Junkyard dat je de koersvorming niet maarzo terzijde kunt schuiven. Bovendien heb je daar altijd mee te maken, het bepaalt je totaalresultaat.

quote:

New dawn schreef op 3 september 2019 10:15:

@ Gunther

Mee eens. Maar wat als er een recessie komt ? Ik ben het eens met Junkyard dat je de koersvorming niet maarzo terzijde kunt schuiven. Bovendien heb je daar altijd mee te maken, het bepaalt je totaalresultaat.

quote:

Economische Vluchteling schreef op 3 september 2019 05:09:

[...]

Volgens mij is dat de headline groep LTV die ze steeds noemen. Pak de proportionate balans van URW per 30-6 er maar even bij en reken het zelf na. Met hybrid toch echt boven de 50%

quote:

Branco P schreef op 3 september 2019 11:17:

[...]

Precies! Daarom nu juist instappen als je van mening bent dat de koers veel te laag staat! Denk je dat de koers verder omlaag gaat, stap dan niet in of later. Zo simpel is het toch?

quote:

Branco P schreef op 3 september 2019 11:16:

Er zijn mensen die denken dat alle winkelcentra zullen gaan verdwijnen, omdat iedereen straks al zijn aankopen via internet doet en nooit meer het huis zal verlaten, zoals dat er ook mensen waren die dachten dat alle kantoren zouden gaan verdwijnen en iedereen zou gaan thuiswerken. Zo zit de mens echter niet in elkaar. Daarom zullen de kantoren op goede locaties altijd volverhuurd blijven en de goede winkelcentra zullen jaar op jaar meer omzet draaien en meer publiek trekken, gewoon omdat een dagje shoppen een dagje uit is. Vanuit die optiek zullen goede winkelcentra steeds beter worden. Er zijn ook slechte winkelcentra die de strijd zullen verliezen. Als je wilt beleggen in winkelcentra, beoordeel dan in ieder geval of de onderneming waarin je belegt over dergelijke goede winkelcentra beschikt en een goede organisatie om ze te managen. Dit is wat mij betreft het enige wat er écht toe doet.

Disclaimer: grote positie in ECP en kleine posities in KLE en URW, allen Long