Globalthreat schreef op 26 mei 2019 16:44:
Net debt is nu 4,1 miljard. Na de overname dus 3,1 miljard schulden + 4 miljard cash is een net deblt van -0,9 miljard. Om dat naar 1,567 te brengen kan je 2,467 miljard aan de aandeelhouders uitkeren. Dit delen door 210310000 aandelen is $ 11,73 per aandeel. Hier zal geen belasting op drukken want de deelnemingsvrijstelling zal van toepassing zijn op het vervreemdem van de aandelen. Dit is gelijk aan 10,46 euro per aandeel. Als ze dan met de kunstmestdivisie een miljard EBITDA weten te halen en je zou OCI gelijk waarderen aan YARA (ongeveer 7x EBITDA) dan kom je uit op 7 miljard dollar beurswaarde. Dat is ongeveer 6,25 miljard euro. Gedeeld door het aantal uitstaande aandelen kom je dan uit op 29,71 per aandeel. Tel daar den 10,46 euro dividend bij op kom je op een theoretische koers van EUR 40,17 bij een gelijke waardering als Yara als je rekent op een deal van 4 miljard dollar. Dat is bijna een verdubbeling tov de huidige koers. In het scenario van een overname zal Yara 10-12x EBITDA moeten betalen (omdat gelijk geleveraged als Yara de schulden even buiten beschouwing gelaten). Dan kom je uit op 10-12 miljard dollar (8,92-10,7 miljard euro). Dat kan Yara nooit betalen tenzij extreme leverage of aandelenuitgifte. Dus zal hoogstwaarschijnlijk ook in aandelen betaald moeten worden/fusie). In dit meest gunstige scenario zal de methanoltak dus over gaan voor 4 miljard dollar en de kunstmesttak voor 10-12 miljard dollar. Dan kom je uit op 12,5-14,277 miljard euro totaal. Dit is gelijk aan 59,43-67,88 euro per aandeel. Denk dat je er wel op moet rekenen dat een gedeelte in aandelen Yara zal worden betaald.
Uiteraard geen rekening gehouden met verdere capaciteitsuitbreidingen, prijsstijgingen/dalingen of een eventuele deal voor een hoger bedrag.
Laat mij maar gerust dagdromen :)