TomTom « Terug naar discussie overzicht

quote:

harrysnel schreef op 8 januari 2018 11:30:

[...]

Jelle, biotechbedrijven werken nu aan medicijnen die eventueel over X jaar pas op de markt komen. Die bedrijven worden nu al gekocht vanwege mogelijke inkomsten in de toekomst waarbij er nog heel veel fout kan gaan en slechts 10% van de medicijnen die vanuit lab klinische fase ingaan (dat is al een hele prestatie) haalt eindstreep. En ook als dit soort bedrijven niet gekocht wordt kennen ze nu al een waardering op de beurs met 0 inkomsten daar tegenover. Er wordt een kans toegekend aan mogelijke scenario's + bijbehorende opbrengsten.

Dat TT nu nog geen inkomsten boekt L4 gerelateerd maakt dus geen zak uit. De waardering op de beurs komt er niet van de 1 op de andere dag in voor deze opbrengsten op moment als ze gerealiseerd zijn maar "lopen geleidelijk in de koers" met verstrijken van tijd als kans toeneemt dat inkomsten daadwerkelijk geboekt gaan worden. Of ineens met een koerssprong als er een deal komt.

Huidige koers van TT = lager dan een uitverkoop van de assets in worst case scenario. Als je 700mln krijgt voor TT Telematics en je verkoopt Maps aan bv Microsoft voor 1 miljard (Autonavi dat alleen "gewone kaarten" had van China ging al voor 1,4 miljard naar Alibaba) dan zit je met wat cash al aan de huidige beurswaardering.

Als beurswaarde van het aandeel lager ligt dan de restwaarde bij sluiten van de toko dan is er maar 1 conclusie mogelijk: aan een onafhankelijk scenario voor TomTom wordt een negatieve waarde toegekend. Anders gezegd: aandeelhouders roepen geef aub het bedrijf aan een ander want bestuur is de boel in de soep aan het draaien.

quote:

Benjamin G. schreef op 8 januari 2018 11:52:

[...]

@Harrysnel je redenatie klopt als je een vergelijk maakt met biotechbedrijven. Een vergelijking met glasvezel (breedband) infrastructuur levert een iets ander beeld, mogelijk met dezelfde uitkomst. Glasvezel aanleggen kan maar 1 keer gedaan worden door 1 partij alle partijen die daarna willen aanleggen kannibaliseren elkaar. Advantage of the first mover en zo snel mogelijk zo groot mogelijk worden. Goed nu kun je zeggen dat er ook nog een kopernetwerk is maar die discussie is al gelopen.

In de HD Maps zie je een paar partijen, de ene heeft laten we zeggen een kopernetwerk en de andere een glasvezelnetwerk.

En hier ga je al mank. Ik breng even de woorden van Alain de Taeye tijdens de AVA in herinnering

Alle partijen willen gebruik maken van het netwerk - HD Maps geen van de partijen is echter bereidt daar substantieel voor te betalen, ondanks de kapitaalintensieve investering (zie vergelijking met glasvezel). De hogere toegevoegde waarde in het waardecreatieproces ziet bij de autonome auto net als bij glasvezel niet in de fysieke of digitale infrastructuur maar in de diensten die in het geval van TomTom over de digitale infrastructuur worden aangeboden. Daarom dus de reden dat TomTom vooral nu veel strategische allianties sluit met verschillende type partijen.

Het grote voordeel van infrastructuur is wel dat het schaalbaar is in termen van klanten die er gebruik van kunnen maken. En dat hebben we de afgelopen jaren kunnen zien in de stijgende brutomarge. TomTom moet het in al het geweld van deze markt hebben van een kwalitatief betere infrastructuur waar meer klanten gebruik van willen maken tegen hopelijk dezelfde prijs. Als dit lukt dan stijgt de waarde van het aandeel sterk en wordt het een mooi dividend aandeel.

Hopelijk en als het lukt, beter kun je een kapitalisatie nu niet beargumenteren

Tot slot in tegenstelling bij BioTech waar grote bedrijven startups kopen en in portfolio opnemen vanwege risico - rendement spreiding, is er geen vergelijkbaar model voor HD Maps.

quote:

NewKidInTown schreef op 8 januari 2018 12:03:

koers loopt hoog op, is de eindtijd, eindstrijd of eindspel naderbij ?

quote:

AVA TT schreef op 8 januari 2018 12:14:

Maar Let op ! Tijdens de volgende AVA komt het eenkoppige bestuur van de stichting PAT gekleed als tempelier/kruisridder, gekleed in het wit met rood Maltees kruis, met fier getrokken zwaard het voor de particuliere aandeelhouders opnemen. Schuift de VEB opzij en eist kapitalisatie van de assets.

quote:

Wervel Wind schreef op 8 januari 2018 11:46:

[...]
Je ziet een belangrijk verschil over het hoofd, de equity structuur.

Biotech bedrijven hebben aandeelhouders om extra kapitaal op te halen. Veel bedrijven worden voor de positieve cashflow overgenomen.

Tom2 heeft de aandeelhouder juist niet nodig en de huidige majority maakt een overname onmogelijk.

Logisch dus dat Tom2 dus aan een lagere notering noteert, want het extra risico aan toekomstige cashflows wordt niet offset door de mogelijkheid van een exit.

Zodra Tom2 geen verkapt familie bedrijf meer is, of als de onderliggende cijfers beteren gaat dit aandeel lopen.

quote:

tatje schreef op 8 januari 2018 12:37:

Jelle laat je niet gek maken.

Dat is precies wat sommigen willen bereiken.

Ik heb ook een uitgesproken mening, wijk er niet vanaf, heb ook vaak tot 10 geteld.

Ook ik ben het niet 100% met jou eens, dat zal andersom ook het geval zijn.

Gewoon je ding doen en weten dat er genoeg mensen zijn, die jouw mening respecteren.

Gelukkig hebben veel forumleden een andere zienswijze CQ invalshoek.

Iedereen kan dus van iedereen leren, nou ja, iedereen :-)

De stoeptegels en trollen daargelaten.

Hoop gewoon dat iedereen op dit forum blijft, want er kunnen zomaar krenten bijzitten :-)