maandag 24 juli 2017, 8:49
Pessimisme houdt dollar in de greep
Woensdag wordt waarschijnlijk een erg volatiele dag voor de dollar. Dan vergadert de Federal Reserve, maar er overheerst een tamelijk pessimistisch gevoel in de markt ten aanzien van de korte termijn vooruitzichten voor de economie in de VS, maar ook ten aanzien van de kansen op een verdere renteverhoging.
De afgelopen week was weer een moeilijke week voor de Amerikaanse munt. Valutamarkten besloten voorbij te kijken aan de vriendelijke boodschap donderdag van de ECB en de focus blijft gericht op de never ending saga van het Trump-Rusland schandaal en de ogenschijnlijke onmacht van de Republikeinen om vaart te maken met de politieke agenda.
Politieke crisis
Afgelopen week werden – vooral minder belangrijke – cijfers over de Afrikaanse economie volledig overschaduwd door de politieke crisis rond de beschuldigingen van banden tussen Rusland en de regering Trump alsmede het volledig mislukken van de republikeinse plannen om Obamacare naar de prullenbak te verwijzen. De dollar zakte scherp terug nu de kans op belastingverlagingen of op infrastructurele uitgaven door de markt volledig lijken te zijn uitgeprijsd.
Ook het Britse pond kreeg weer te maken met politieke problemen nu de Brexit-plannen vast lijken te lopen en steeds meer financiële instituten besluiten uit Londen te vertrekken.
Draghi blijft voorzichtig
Afgelopen donderdag hield ECB president Drahi vast aan zijn tamelijk vreselijke retoriek. Hij wees op de noodzaak van de ECB om zowel “volhardend” als “geduldig” om te moeten gaan met het omvangrijke stimuleringsprogramma. Hij benadrukte nog eens dat de risico’s die de Eurozone bedreigen “breed uitgebalanceerd” zijn, hoewel de onderliggende inflatie nog geen enkel teken toont van een toename en dat een “substantiële mate van accommodatie” nog steeds noodzakelijk blijft.
Euro blijft sterk
De bestuurders van de ECB waren bovendien unaniem in hun besluit om vast te houden aan het huidige beleid. Het waren dus allemaal tamelijk voorzichtige uitlatingen, waartegenover stond dat de ECB nog niet al te bezorgd is over de sterker wordende euro. Maar de negatieve impact hiervan op de munt werd teniet gedaan door de nieuwe onthullingen over het Trump-Rusland onderzoek aan de andere kant van de oceaan, waardoor de euro-zwakte van korte duur was.
Nieuwe aanwijzingen
Komende week krijgen we nieuwe aanwijzingen over de Eurozone dankzij de publicatie van de indices die de activiteit in de Eurozone weergeven. De verwachting in de markt maar ook van onszelf is dat de graadmeters op een hoog niveau blijven staan, consistent met een groei van meer dan 2,0%. Maar deze cijfers zullen waarschijnlijk worden overschaduwd door de bijeenkomst van het FOMC op woensdag.
Enrique Diaz-Alvarez is chief risk officer en staat aan het hoofd van het analistenteam van Ebury in New York. Vanwege zijn gedrevenheid, passie en gedegen kennis, wordt Enrique door Bloomberg erkend als een van de meest accurate voorspellers van de marktbewegingen.