Toekomstbeeld schreef op 2 juni 2017 09:18:
[...]
Zeker van invloed op de koers. Maar zeg nou zelf.....als je de verhouding ziet tussen de winsten die gemaakt worden in de meest belangrijke staaldivisie tov de veel kleinere miningdivisie;
Staaldivisie deed 1,752 miljard USD aan EBITDA
Miningdivisie deed 480 miljoen USD aan EBITDA
Totaal 2,232 miljard USD EBITDA
Voor de staaldivisie weten we per vandaag:dat de aan de opbrengstkant de staalprijzen in de USA redelijk zijn blijven liggen, in Latam nog steeds hoog zijn, en in Europa en China licht gedaald.
We weten dat aan de inkoopkant de Coal en IO prijzen fors zijn gedaald.
We weten dat de volumes in Q2 traditioneel iets hoger zullen zijn in vergelijking met Q1.
De volumestijging plus de lagere inkoopkosten zouden het negatieve effect vd iets lagere verkoopprijzen meer dan moeten kunnen compenseren.
EBITDA schatting staaldivisie 1,850 miljard USD voor Q2Voor de miningdivisie weten we per vandaag:Gemiddelde IO prijs Q1 2016 48 USD per ton: EBITDA 98 milj. / volume 7.8 miljoen ton
Gemiddelde IO prijs Q4 2016 71 USD per ton: EBITDA 297 milj. / volume 8.1 miljoen ton
Gemiddelde IO prijs Q1 2017 86 USD per ton: EBITDA 480 milj. / volume 8.7 miljoen ton
We weten ook datAM heeft uitgesproken dat de IO verkopen met 10% gaan stijgen in 2017 tov 2016. De stijging in Q1 was nog maar 6.4% dus er moet nog extra volume groei bij vanaf Q2. (Zie analyst reports met details welke mijnen opgeschaald worden).
We kunnen nu schatten dat de gemiddelde IO prijs voor Q2 een stuk lager zal liggen. Mijn schatting is dat die rond de 63 USD gemiddeld zal liggen voor Q2.
De volumes zullen stijgen en naar 9 miljoen ton groeien.
Dan komen we dus in de buurt van de EBITDA die men presenteerde voor Q4 2016. Prijs 10% lager dan in Q4 maar volumes 10% hoger.
EBITDA voor de Miningdivisie zal dan rond de 300 miljoen USD uitkomen.Totaal Q2 2017: 1850 + 300 = 2,150 miljard USD.De Nettowinst van 1 miljard USD voor Q1 kan mogelijk op hetzelfde nivo komen of zelfs hoger. Er zijn immers in Q1 twee incidentele kostenposten genomen voor rond de 250 miljoen USD die in Q2 niet terugkomen (met ref naar een eerder posting hierover op het april draadje). Daarnaast zal men in Q2 nog iets (21 miljoen USD) in de rente kunnen besparen van de aflossing die op 4 April werd gedaan.
De Nettowinst voor Q2 zal minimaal wederom 1 miljard USD bedragen.
Zoals ik gisteren schreef, Q2 zal nog geen grote problemen geven. De druk zal in Q3 en Q4 liggen.