Artikel van vandaag in De Tijd:
Aedifica 'onttroont' Umicore, dat sinds Nieuwjaar een minus van 25 procent laat optekenen. De analisten verwachten bij de materialengroep in 2023 een daling van de bedrijfswinst met 15 procent, van 865 naar 731 miljoen euro.
Belangrijker dan die daling op zich is de samenstelling die winst. De enige tak die een hogere winstbijdrage zou leveren - 359 miljoen in plaats van 342 miljoen - zijn de katalysatoren voor klassieke verbrandingsmotoren. Maar dat is de afdeling waar beleggers wegens de minst groene en toekomstgerichte van de drie afdelingen het minst appreciatie voor tonen.
De recyclagetak, de bovengrondse mijnbouwer uit Hoboken die de jongste jaren boomde, stevent af op een kleinere winstbijdrage wegens de lagere (edel)metaalprijzen. De analistenconsensus legt de lat voor 2023 op 328 miljoen bedrijfswinst, bijna 30 procent minder dan in het boekjaar 2022.
Ook de derde tak, de batterijmaterialen, raakt niet op toerental met een winstbijdrage van 147 miljoen (2022: 166 miljoen). Dat is in lijn met de prognose die Umicore eind april zelf naar voor schoof voor de afdeling, die vooral de kathodematerialen in herlaadbatterijen omvat.
Een prognose die de al langer heersende twijfel bij de beleggers voedt over die batterijmaterialen. Umicore is de wereldmarktleider in NMC-kathodes (met nikkel, mangaan en kobalt) maar Tesla, de wereldmarktleider in elektrische auto's, zweert al langer bij het kobaltarme LFP (lithium, ijzer en fosfaat). Die is goedkoper en dus cruciaal voor een betaalbare batterij in elektrische instapmodellen.
In een vooruitblik op de jaarcijfers knipt beurshuis UBS het koersdoel nog met een euro bij, van 25 naar 24 euro. 'Wij verwachten door de lagere edelmetaalprijzen voor de recyclagetak over het eerste halfjaar een bedrijfswinst van 145 miljoen euro, 35 procent lager dan een jaar eerder en 11 procent minder dan de consensus', stelt analist Geoff Haire. Hij handhaaft logischerwijs zijn verkoopadvies.
Umicore zakt 0,9 procent naar 25,51 euro.