De bumpy ride van Jan Niessen
Hoelang duurt het nog voordat Jan Niessen de champagne kan laten ploppen? De investeerder stapte bijna twee jaar geleden in IT-dienstverlener Ordina door een 12,26%-pakket over te nemen van Project Holland Fund. Wat Niessen precies betaalde voor deze transactie bleef onbekend. Maar de dag voor de AFM-melding hierover noteerde Ordina €?1,86, wat op een maximale aankoopprijs duidt van €?21,1 mln.
De koop was slecht getimed. Een maand later kwam tv-programma Zembla met onthullingen over vermeende misstanden bij overheidsaanbestedingen, met Ordina in de hoofdrol. Niet lang daarna presenteerde een Kamercommissie onder leiding van VVD’er Ton Elias een vernietigend rapport over IT-projecten bij de overheid. Zembla bezorgde Ordina direct een koersval van een kwart. De kritiek van Elias en consorten leidde tot een scherpe en mogelijk blijvende daling van het aantal overheidsopdrachten. Hofleverancier Ordina zag de resultaten snel interen, moest hard ingrijpen in de organisatie en leed nog meer koersverlies op de beurs.
Niessen, gepokt en gemazeld bij de private-equityhuizen CVC en Egeria, klaagde het Ordina-bestuur aan. Dat had beleggers vooraf moeten waarschuwen voor de Zembla-uitzending. Maar de investeerder trok zijn juridische procedure in en niet lang daarna werd hij voorgedragen tot lid van de raad van commissarissen bij Ordina. Ondertussen had hij nog eens 2,7 miljoen stukjes bijgekocht, ditmaal tegen een aantrekkelijker koers van €?1,41.
Afgelopen week maakte Ordina zijn halfjaarcijfers bekend. De overheid blijft afwachtend als klant. Maar daar staat tegenover dat het bedrijf de vruchten plukt van de reorganisaties. Bovendien is er groei in België en bij Nederlandse klanten in de industrie en financiële dienstverlening.
Al met al kwam de omzet in de eerste zes maanden uit op €?178 mln, weliswaar nog onder het niveau van twee jaar geleden maar €?5 mln meer dan in het eerste semester van 2015. De winst voor rente, belastingen en afschrijvingen overtrof met €?11,8 mln niet alleen de schamele €?3,3 mln van rampjaar 2015. Ook ten opzichte van een jaar eerder liep het een stuk beter — Ordina bleef toen steken op €?8,3 mln.
Een concrete winstverwachting voor geheel 2016 geeft Ordina niet af, maar met de resultaten in het eerste semester kan verder herstel niet uitblijven. Zo zit er in het tweede halfjaar nog voor zo’n €?6 mln in het vat uit het doorgevoerde besparingsprogramma. Met de huidige marge van 6,6% moet een winst voor rente, belastingen en afschrijvingen van €?24 mln haalbaar zijn, een niveau dat in jaren niet is vertoond.
Maandagochtend noteerde het aandeel Ordina even €?1,72. Daarmee bedroeg het maximale verlies van investeerder en commissaris Jan Niessen per saldo 7,5 ton. Nog vijf cent per aandeel erbij en hij heeft de schade weggewerkt. Daar mag best een glaasje op worden geheven. Bartjens@fd.nl
Het artikel in het FD is juist zeer positief richting de toekomst !!!!!