2012 dewegomhoog schreef op 11 januari 2016 18:42:
De waarde
Minstens zo interessant als het eerste kwartaalbericht is het ‘Embedded Value Report' dat vandaag verscheen. Hierin is te lezen dat de embedded value bij Aegon in 2011 met 10 procent omhoog is gegaan naar 20,7 miljard euro.
Embedded value is een soort intrinsieke waarde van een levensverzekeringsbedrijf waarbij rekening wordt gehouden met de contante waarde van toekomstige verplichtingen en inkomstenstromen.
Het wordt berekend door de contante waarde van toekomstige winsten op te tellen bij een aangepaste intrinsieke waarde. Het begrip zegt dus nog beter dan het eigen vermogen wat de waarde voor de aandeelhouders is, of zou moeten zijn.
Per gewoon aandeel Aegon komt de embedded value nu neer op 10,42 euro. Een aandeel Aegon doet momenteel zo'n 3,50 euro.
Dat kan twee dingen betekenen: de markt ziet het verkeerd, of Aegon's Embedded Value Report ziet het verkeerd. Maar ook als de waarheid ergens in het midden ligt, lijken de aandelen niet duur.