BBS/DC
Twee redenen waarom fase 3 voor Olpasiran een vrij grote zaak is.
1) Ten eerste vergroot dit de kans dat het geneesmiddel uiteindelijk wordt goedgekeurd, en dat betekent een risico-aanpassing voor waarderingsmodellen die de waarde van het geneesmiddel natuurlijk verhoogt.
Bijvoorbeeld, in mijn model gaat de kans op succes van 30% naar 60%, en dat verandert mijn waardering van Olpasiran van $5,50/sh naar ongeveer $13,00/sh.
2) Belangrijker is dat de overgang van het eerste geneesmiddel naar fase 3 voor een "grote" indicatie de status van het bedrijf verandert.
In plaats van geclassificeerd te worden als een biotech in het middenstadium, moet Arrowhead nu gezien worden als een biotech in een laat stadium wanneer fase 3 voor Olpasiran begint.
BTW, ik vind fase 3 voor FCS (ultra-wees indicDus atie) niet belangrijk genoeg om deze stap te zetten. Waarom is dit belangrijk? Omdat dit klassiek de discontovoet verlaagt voor de waardering van het hele bedrijf (d.w.z. hoe lager de discontovoet, hoe hoger het bedrijf wordt gewaardeerd).
Een laat stadium biotech worden, verhoogt in wezen de waarde van ALLE gewaardeerde geneesmiddelen in de pijplijn, omdat de lagere discontovoet van toepassing is op de waardering van de hele onderneming (niet alleen op Olpasiran).
Dus hoeveel beweegt de discontovoet? Elke analist doet het anders, dus het is aan elke individuele analist, maar het helpt ook om analisten te hebben die eerlijk zijn in hoe zij hun normen over de hele linie toepassen. In mijn model daalt de discontovoet van 11,7% naar 10,2%; dat resulteert in een stijging van de waardering van het hele bedrijf met ongeveer 30%.
Ik ben benieuwd hoeveel analisten de discontovoet die zij toepassen op Arrowhead zullen aanpassen op basis van het feit dat Olpasiran overgaat naar fase 3 en een laat stadium biotech wordt.