Natuurlijk moet de economische groei rond de 2,4% uitkomen in 2016, ik heb nog geen andere gegevens, dus ga er vanuit.
Dan ga ik de potentie van USG PEOPLE gematigd voor 2016 berekenen.
Even terug naar Q3 2014.
Wat zei men toen over de uitfasering !
Start People Netherlands -4% YoY
- ABU market +7% YoY
- Timing difference of some large volume contracts (impact in Q3 of -8%)
- Revenue per working day September -7% YoY
In Q3 2013 142,1 in Q3 2014 136,4 een daling van 4%.
Uitfasering of timing difference impact Q3 2014 8%.
Ik zal het niet moeilijker maken, maar 8% is 12 miljoen euro die ze door uitfasering in Q3 2014 missen.
Ik ga uit van 2 maanden want bij de Q2 2014 cijfers zei men er niets over, over juli dus.
12 miljoen in augustus 6 en september 6.
maar de infasering ( nieuwe omzet ) komt pas in Q1 2015 opgang.
Dus oktober mist 6 miljoen november 6 miljoen en december ook 6 miljoen.
Dus eigenlijk zonder uitfasering zou de omzet 623,8 met 12 miljoen en 605,1 met 18 miljoen in de 2e helft 2014 zijn geweest.
Op die omzet 2e helft 2014 1259 laat ik een groei los van 8% is 1360 in de 2e helft van 2015.
1e helft 2015 1189
2e helft 2015 1360
Totale omzet 2015 2549.
Op die omzet in 2015 2549 laat ik een groei los van 5,93% los voor 2016.
Dan zou de omzet in 2016 2700 worden.
Marge 21% schat in 2015 door o.a. wegbankzitters, halverwege Q3
In 2016 schat ik dat een marge van 22% haalbaar moet zijn.
Alleen al de professionals als die van de bankzitters af zouden zijn, gaan rond de 0,8% van de marge stijging voor hun rekening nemen, ik heb het nog niet over een verder aantrekkend MKB en eventueel schaarste bij een economische groei in 2016 van 2,4%.
De kosten rond de 400 laat ik oplopen naar 420, maar het optimaliseringsplan de achtergestelde lening en het verkopen van vorderingen kunnen voor een kostenreductie zorgen van 25 miljoen.
Ik ga toch op 400 zitten.
In mijn scenario gaat ik er van uit dat de chinezen niet onderuit gaan, dat de russen in Syrie verstandig worden.
Je moet tenslotte ergens vanuit gaan niet !
Het kan verkeerd aflopen, maar ik ga even uit van gematigd positief :-)
Wat doe ik dus !
1) ik laat de omzet in de 2e helft 2015 met 8% groeien.
2) ik laat de omzet in 2016 met 5,93% groeien.
3) ik laat de marge door wegbankzitters, aantrekkend MKB en schaarste oplopen naar 22% in 2016
4) ik laat de kosten oplopen naar 420 maar optimalisering 20 en 3 en 2 zorgen dat ik in ieder geval met 400 rekening mag houden. 5 is een marge !
Dan krijg ik in 2016 het volgende te zien.
Omzet 2700 miljoen
Marge 22%
brutowinst 594
kosten 400
ebitda 194
afschrijvingen 4 maal 3,5 14
ebita 180
marge 22%
kostenratio ( exc afschrijvingen ) 14,82%
ebita marge 6,67%.
Zet ik de marge niet op 22% maar 21,5% dan is de ebita 13,5 lager is 166,5
Ik denk dat iedereen zich wel kan vinden in de groei voor 2016, kosten en marge.
Maar of de wereld economie dit toelaat is vers 2.
maar de potentie is er.
Je zou als private investor zelfs een bod gaan doen.
Stel 1 van de peers zou ook nog een synergie voordeel hebben, maak es weinig 40 miljoen.
Dan is de ebita marge nog 1,5% hoger.
Schrijf dit nu, want tegenwoordig kun je vandaag boeken en ben je morgen op Mallorca.
In Q2 2015 out performden we nog altijd de markt in Frankrijk en Belgie volgens Rob Zandbergen.
1 van de uitspraken naar aanleiding Q2 2015 was.
USG - CEO : in KW 3/4 2015 gaan we met USG in Nederland naar verwachting iets over de markt heen.
Geloof je het niet, lees maar :-)
Peers, wordt wakker, het kan nog !
Natuurlijk is het bovenstaande geen koop houd of verkoop advies.
Ga weer golfen, naar het orderboek kijken, werkt bij mij niet.
Een vroeg nieuw draadje, gewoon zondag pas lezen :-)