Bolo schreef op 17 november 2014 13:35:
Haliburton neemt Baker Hughes over voor 34,6 mld.
Ik had al wat sommetjes gemaakt over hoeveel x de EBITDA Boskalis voor Dockwise betaald heeft en wat de enterprise value/EBITDA verhouding is bij Fugro
Dit betaalt Haliburton voor Baker Hughes
Ze betalen respectievelijk 9,1x, 7,4 en 6,5x de EBITDA van 2013,2014 en 2015. Gemiddeld 7,5x de EBITDA (EBITDA-cijfers zijn van 4-traders.com)
Enterprise Value = 38 mld
Gemiddelde EV/EBITDA = 8,3
Pas je dit toe op Fugro
7,5x de EBITDA = 2,63 mld = 31 euro per aandeel
8,3x EV/EBITDA geeft een prijs van 24 euro per aandeel
Ik denk dat we daartussen een eventueel overnamebod mogen verwachten. Ik zie niet in waarom Boskalis meer moet betalen voor een verliesgevend bedrijf dat een beetje in de problemen gekomen is. Ook als je naar de peers van Fugro kijkt die heel veel goedkoper zijn (CGG en PGS), denk ik dat je onder de 30 moet zoeken.
Groet,
Bolo