De marges voor de nieuwe productie van hypotheken waren goed maar het volume van de hypotheekproductie was, in lijn met de marktvolumes in Nederland, aanzienlijk lager dan in het derde kwartaal van 2011. De kwaliteit van de portefeuille van Delta Lloyd, met een minimaal aantal betalingsachterstanden, blijft uitstekend. Het handhaven van deze kwaliteit is een belangrijk aandachtspunt bij de nieuwe productie van hypotheken.
Per 30 september 2012 was het totaal aan spaargeld met € 5.863 miljoen 2% hoger dan een jaar eerder (€ 5.732 miljoen), maar lager dan eind 2011 (€ 6.374 miljoen), omdat marge belangrijker werd gevonden dan volume toen de marktrente daalde. De vraag naar fiscale bankspaarproducten, als alternatief voor individuele levenproducten, nam verder toe. In de eerste negen maanden van 2012 groeide het bankspaartegoed ten opzichte van eind 2011 met € 467 miljoen tot een totaal van
€ 1.694 miljoen. Ten opzichte van een jaar geleden (€ 1.036 miljoen) bedroeg de stijging 64%.
Asset management
Er was sprake van een netto uitstroom van € -194 miljoen (derde kwartaal 2011: € 813 miljoen). Doordat sommige van onze institutionele klanten onder de huidige marktcondities een passief beleggingsbeleid prefereren, zijn institutionele contracten met een geringe marge voor een deel vervangen door winstgevende beleggingsfondsen.
Eigen vermogen en solvabiliteit
Eigen vermogen en solvabiliteit
(in miljoenen euro tenzij anders aangegeven)
Derde kwartaal 2012
Halfjaar 2012
Mutatie
Eind 2011
Mutatie
Totaal aandelenkapitaal en reserves na belang derden
2.497
2.860
-13%
3.866
-35%
- waarvan 'hard' kapitaal (tangible assets)
2.069
2.433
-15%
3.433
-40%
IGD solvabiliteit Groep
181%
194%
-13pp
174%
7pp
Wettelijke solvabiliteit verzekeringsactiviteiten
219%
234%
-15pp
206%
13pp
BIS-ratio
14,2%
13,8%
0,4pp
12,1%
2,1pp
Core Tier 1 ratio
10,9%
10,6%
0,3pp
8,9%
2,0pp
Het eigen vermogen op de grotendeels tegen marktwaarde gewaardeerde balans van Delta Lloyd daalde naar € 2.497 miljoen, ofwel € 14,25 per gewoon aandeel per 30 september 2012 (boekjaar 2011: € 3.866 miljoen). De daling is met name toe te schrijven aan het effect van de scherpe daling van de Collateralised AAA curve op de waarde van de verplichtingen (€ 3,5 miljard), dat slechts gedeeltelijk gecompenseerd werd door een stijging van de waarde van de bezittingen. Ondanks deze daling blijft de kwaliteit van de kapitaalpositie van Delta Lloyd robuust, met een hoog percentage 'hard' kapitaal (eigen vermogen exclusief onder meer goodwill en acquired value of in-force) van 83%.
De bezittingen en verplichtingen van Delta Lloyd worden onder IFRS bijna volledig tegen marktwaarde gewaardeerd, waarbij alle levenvoorzieningen tegen marktrente worden berekend (van 2,26% op het tienjaarspunt per einde derde kwartaal 2012). Het is gebruikelijker in de markt een meer conventionele waarderingsmethode toe te passen, gebaseerd op tariefgrondslagen voor het waarderen van voorzieningen (na een toets op de LAT-margin). In tegenstelling tot de door Delta Lloyd gebruikte waarderingsmethode worden bij de meer conventionele methode de verbeterde levensverwachting, actuariële verliezen en pensioenverplichtingen (IAS 19) niet volledig in de balans meegenomen. Bij berekening van het eigen vermogen na belang derden volgens een meer conventionele waarderingsmethode (met name voor de technische voorzieningen van Leven) zou de waarde uitkomen op ongeveer € 3,7 miljard per einde derde kwartaal 2012 in plaats van het over de periode gerapporteerde bedrag van € 2,5 miljard[3].
De robuuste kapitaalpositie komt ook tot uiting in de IGD solvabiliteit Groep van 181% (eerste halfjaar 2012: 194%). Per eind oktober was de geschatte IGD solvabiliteit Groep onveranderd ten opzichte van eind september. Delta Lloyd Bank's BIS ratio steeg naar 14,2%, vergeleken met 13,8% per halfjaar 2012, terwijl de Core Tier 1 ratio van de Delta Lloyd's bankactiviteiten steeg naar 10,9%.
De IGD gevoeligheden per 30 september 2012 zijn gewijzigd in vergelijking met het eerste halfjaar van 2012 en hieronder weergegeven.
Sensitiviteiten IGD beschikbaar groepskapitaal
(in miljoenen euro, tenzij anders aangegeven)
Derde kwartaal 2012
Halfjaar 2012
ECB AAA rente (10-jaars punt)
1,96%
2,34%
Renterisico[4]
+ 100 bps
-170
-286
- 100 bps
631
490
Kredietrisico
+ 50 bps
-175
-138
- 50 bps
184
145
Aandelenrisico
+ 10%
138
152
- 10%
-135
-136
Onroerend goed risico
+ 10%
147
151
- 10%
-147
-151
Plaatsing van achtergestelde lening
In augustus 2012 heeft Delta Lloyd Levensverzekering NV met succes een achtergestelde lening (met een '30 year non call 10' structuur) van € 500 miljoen met een coupon van 9% geplaatst bij een brede groep institutionele beleggers. Deze lening vervangt de achtergestelde lening van € 400 miljoen die Delta Lloyd in 2009 onderhands heeft geplaatst. De lening voldoet aan de laatst bekende concept Solvency II vereisten en kwalificeert voor het aanvullend kapitaal (Tier 2) van Delta Lloyd.
S&P ratings: stabiele outlook gehandhaafd
S&P Ratings: stabiele outlook
Delta Lloyd Levensverzekering NV
A
Delta Lloyd Schadeverzekering NV
A
Delta Lloyd NV
BBB+
Delta Lloyd Treasury BV
BBB+
In het derde kwartaal van 2012 zijn alle bestaande ratings voor Delta Lloyd Groep opnieuw bevestigd. Dit illustreert de kracht van het bedrijf, de financiële positie en de commerciële activiteiten, ondanks de verslechterende financiële en economische marktomstandigheden.
Belangen in Zuid-Europa en Ierland
De positie in (semi-) overheidsobligaties uit Griekenland, Italië, Ierland, Portugal en Spanje bleef ten opzichte van 30 juni (€ 71 miljoen) stabiel op € 73 miljoen per 30 september 2012.
Strategie-update
Delta Lloyd heeft met succes de intermediaire verzekeringsactiviteiten voor MKB-klanten van ABN AMRO Bank per 1 juli 2012 geïntegreerd.
De distributiekracht is in het derde kwartaal versterkt. Delta Lloyd Groep en Deutsche Bank zijn een overeenkomst voor 30 jaar aangegaan voor de exclusieve distributie van pensioenproducten aan klanten van Deutsche Bank via de labels van Delta Lloyd Groep.
Zakelijke klanten kunnen pensioenproducten direct (via Deutsche Bank) kopen, terwijl Deutsche Bank en Delta Lloyd voor onafhankelijk pensioenadvies samenwerken met pensioenadviseurs.
BeFrank, de joint venture van BinckBank en Delta Lloyd, wordt de exclusieve partner van Deutsche Bank voor zakelijke klanten die een collectieve pensioenregeling willen afsluiten bij een premiepensioeninstelling (PPI). BeFrank en Deutsche Bank werken aan de ontwikkeling van een pensioenvariant voor haar klanten.
OHRA biedt een propositie voor de individuele levenmarkt, waarbij klanten hun product online kunnen regelen.
De afronding van de voorgenomen verkoop van Delta Lloyd Duitsland laat nog op zich wachten. In overeenstemming met recente macro-economische ontwikkelingen is Delta Lloyd Groep van mening dat de totstandkoming van de vo