Tegenvaller nu zelfs ook aan de omzetkant
Deze twee probleemprojecten maken op zich al duidelijk dat de risico’s niet zozeer aan de omzetkant, maar aan de kostenkant zitten. Met projecten zijn enorme bedragen gemoeid, waar SBM alleen aan begint met een verkoop- of langlopend leasecontract al op zak. Nogal onverwachte tegenvaller is daarom het niet halen van de eerder uitgesproken verwachting dat de omzet dit jaar zou gaan toenemen naar circa $4 miljard (2011: $3.157 miljard). In de eerste jaarhelft was al een omzet van $1.670 miljoen behaald, en bij de halfjaarcijfers had het bedrijf aangegeven dat van het totale orderboek (toen en nu nog steeds $16,1 miljard groot) $2,3 miljard bestemd was om nog dit jaar te worden uitgevoerd. Daarmee leek de omzetprognose dus al gedekt. Waar de omzet nu inclusief het derde kwartaal in de eerste negen maanden van dit jaar met 12,9% blijkt te zijn toegenomen naar $2.486 miljoen, heeft SBM nu aangegeven dat de eerder uitgesproken omzetverwachting niet zal worden gehaald. Zonder echt een nieuwe verwachting uit te willen spreken, heeft SBM ter indicatie aangegeven dat het bij het verschil met de oorspronkelijke verwachte $4 miljard om een laag dubbelcijferig percentage gaat. Dat betekent dat het dus om een toch behoorlijk bedrag gaat, van blijkbaar minimaal $400 miljoen. In de conference call heeft het bedrijf toegelicht dat vier factoren een rol spelen bij het niet halen van de omzetverwachting, namelijk a) faseringsverschillen waarbij bij sommige projecten omzet niet in 2012 maar in 2013 zal vallen en dat dit meer een technisch aspect is over op welk moment weer een deel van de omzet kan worden geboekt op een project; b) de nieuwe vertraging bij het probleemproject in Canada omdat die volgens de eerdere inschatting dit jaar al tot enige omzet had moeten leiden; c) de aangekondigde verkoop van GustoMSC aangezien met deze desinvestering uiteraard een deel omzet wegvalt; en d) de vertraging zoals die dit jaar te zien is bij het binnenhalen van nieuwe orders. Bij dat laatste moet volgens het bedrijf vooral worden gedacht aan de toegenomen schaal en complexiteit binnen deze industrie (denk aan de steeds groter wordende platforms en de in technisch opzicht steeds verder gaande wensen van olie- en gasmaatschappijen) en de kosten en de risico’s die daarmee samenhangen, die zorgen voor het trager toewijzen van nieuwe opdrachten en opstarten van grote projecten. Het een na laatste punt, de drie dagen voor de trading update aangekondigde verkoop van GustoMSC aan private equity partij Parcom Capital voor een bedrag van ongeveer $185 miljoen, was het goede nieuws van de laatste tijd. Intentie van beide partijen is om de verkoop eind deze maand af te ronden. Samen met de verkoop van het schip Dynamic Installer gaat het om een bedrag van ongeveer $200 miljoen aan desinvesteringen, de helft van het beoogde totaal ($400 miljoen) binnen het desinvesteringsplan dat het bedrijf eerder dit jaar uit de doeken had gedaan. Binnen dit plan resteert alleen nog de mogelijke verkoop (en terughuur, een sale and leaseback dus) van het kantoorvastgoed in Monaco. SBM heeft voor GustoMSC een goede prijs kunnen bedingen, dus voor de goede orde moet niet worden gedacht dat het kantoorvastgoed in Monaco $200 miljoen zou moeten opleveren (als het goed is dus meer).