Miklas Dronkers, CEO, licht de jaarcijfers toe:
2011 was een turbulent jaar met een goede vraag naar onze producten in het eerste halfjaar. In het
tweede halfjaar van 2011 werd het marktvertrouwen sterk beïnvloed door de financiële en monetaire
onzekerheid in Europa. Sinds december zien wij herstel van de vraag, dat in combinatie met een
verlaging van de celstofprijs heeft geresulteerd in betere verkoopmarges. Het orderboek van Crown Van
Gelder is momenteel in voldoende mate gevuld om de productiecapaciteit volledig te benutten.
In het afgelopen jaar heeft Crown Van Gelder de productiemogelijkheden uitgebreid, waardoor we
nieuwe producten hebben kunnen ontwikkelen die aan klantspecifieke wensen voldoen op het gebied
van onder andere voedselverpakkingen, barrière coatings en papieren draagtassen. Ook in de markt
voor de nieuwe generatie hoogvolume kleureninkjetprinters, waarin Crown Van Gelder een leidende
positie heeft en recent enkele nieuwe producten heeft geïntroduceerd, zien we verdere groeikansen.
Naast een sterke focus op de commercialisatie van nieuwe producten zullen wij in 2012 inzetten op een
aanzienlijke productiviteitsverhoging. Wij zetten ons onderzoek voort naar de strategische mogelijkheden
voor de toekomst van de onderneming.
Gang van zaken
Resultaat 2011
De nettowinst van Crown Van Gelder (CVG) is in 2011 uitgekomen op EUR 4,3 miljoen, inclusief een
éénmalige pensioenbate van EUR 7,8 miljoen (na belastingen). Het nettoverlies exclusief pensioenbate
bedraagt EUR 3,5 miljoen en komt overeen met de verwachting die in de trading update van november
2011 was aangegeven (2010: EUR 1,6 miljoen verlies, exclusief eenmalige posten). Het
bedrijfsresultaat, exclusief éénmalige posten, kwam uit op een verlies van EUR 5,2 miljoen, ten opzichte
van een negatief bedrijfsresultaat van EUR 2,8 miljoen in 2010. Ondanks hogere verkoopprijzen en
structurele kostenbesparingen daalden de resultaten als gevolg van een lager afzetniveau en hogere
energiekosten. De afzet daalde in 2011 met ongeveer 3% tot circa 203.000 ton, hetgeen overigens een
betere prestatie is dan het marktgemiddelde in de sector van houtvrij ongestreken papier waarin CVG
actief is, die in 2011 met 8% daalde. De omzet liet een lichte stijging zien en bedroeg EUR 162,3 miljoen
(2010: EUR 160,9 miljoen).
Marktontwikkelingen
Het jaar 2011 ging van start met een goede orderinstroom, maar nog steeds met negatieve marges door
hoge celstofkosten. Ook de afzet van NBD producten groeide sterk, en steeg in het eerste halfjaar van
2011 met 30% ten opzichte van de tweede helft van 2010. In het tweede halfjaar van 2011 zijn de
onzekerheden over de economische vooruitzichten en de instabiliteit van het Europese financiële en
monetaire systeem van grote invloed geweest op het algemene vertrouwen in de markt en de vraag naar
papier in het tweede halfjaar van 2011. In de markten van CVG waren overeenkomsten zichtbaar met de
marktomstandigheden bij het uitbreken van de financiële crisis in de herfst van 2008, waarbij klanten hun
voorraadniveaus afbouwden en terughoudend waren met het plaatsen van orders. Deze factoren
hebben de verkoopmogelijkheden beperkt, in het bijzonder gedurende de maanden september tot
november. CVG heeft hierdoor het besluit moeten nemen om de in het derde en vierde kwartaal
geplande onderhoudsstops te verlengen.
De gemiddelde verkoopprijs lag voor CVG in 2011 bijna 4% hoger dan in 2010, maar dit was niet
voldoende om de hogere energiekosten en de lagere afzet te compenseren.
De totale afzet van NBD producten is in 2011 uitgekomen op circa 52.000 ton, wat gelijk is aan het
niveau in 2010. Aanzienlijke inspanningen op marketing en technologisch gebied gedurende de periode
met lagere productieniveaus in de herfst van 2011, hebben bijgedragen aan de ontwikkeling van een
aantal nieuwe producten op basis van klantspecifieke eisen. De onderneming heeft een programma
gestart dat gericht is op een krachtige commercialisatie van de nieuw ontwikkelde producten. In
combinatie met een herstel van de markt is de verwachting dat de NBD afzet in 2012 zal groeien.
Persbericht
3-10
Onder de huidige economische omstandigheden kunnen de resultaten van CVG negatief worden
beïnvloed door insolventie van klanten. In 2011 zijn er geringe afboekingen gedaan vanwege de
oninbaarheid van openstaande vorderingen (2010: geen).
Grondstofprijzen, energiekosten en overige kosten
Celstof is de belangrijkste grondstof voor de producten van CVG en vormt de grootste kostenpost bij de
productie van papier. De celstofmarkt is in de eerste helft van 2011 krap gebleven, waarbij de
celstofprijzen rond recordniveaus schommelden. De NBSK (langvezel) celstofprijs steeg van USD 950
per ton in januari 2011 tot circa USD 1.020 per ton in juni. Uitgedrukt in EUR bleef de prijs min of meer
stabiel op EUR 700 per ton. In het tweede halfjaar van 2011 daalden de celstofprijzen. Dit hing samen
met een lagere vraag naar celstof en hogere voorraadniveaus bij celstofproducenten. Daarnaast zorgde
de lagere import van celstof in China voor wat extra neerwaartse druk op de celstofprijzen. In januari
2012 is NBSK celstofprijs gedaald naar circa USD 830 of EUR 650 per ton. De prijs van kortvezelcelstof,
die voor CVG van groter belang is dan de NBSK celstof, liet ongeveer dezelfde trend zien. Na een
prijsstijging van 50% in 2010, is de gemiddelde celstofprijs voor CVG in 2011 slechts met 1% gedaald.
Anderzijds stegen de kosten van hulpstoffen, zoals maiszetmeel, waardoor het geringe kostenvoordeel
van lagere celstofprijzen teniet werd gedaan.
De energieprijzen voor 2011 waren vastgelegd op een hoger niveau dan in 2010, wat een
kostenverhoging betekende van EUR 1,4 miljoen.
Een kostenreductieprogramma met als doel de druk op verkoopmarges te verlichten, resulteerde onder
andere in een verlaging van de personeelsbezetting met bijna 10% ten opzichte van het niveau bij
aanvang van het reductieprogramma, en lagere arbeidskosten.
Investeringen
De investeringsuitgaven bedroegen in 2011 EUR 3,8 miljoen, wat beneden de afschrijvingslasten van de
onderneming ligt. Het grootste deel van de investeringen houdt verband met noodzakelijke
vervangingsinvesteringen in machines en installaties.
In 2012 zullen de investeringsuitgaven naar verwachting rond EUR 8 miljoen uitkomen. Deze
investeringen omvatten de uitgaven voor de periodieke revisie van de warmtekrachtcentrale en
additionele investeringen in de papiermachines waardoor beter kan worden ingespeeld op de
mogelijkheden bij nieuwe producten en markten. De investeringen kunnen worden gefinancierd uit de
operationele kasstroom en beschikbare kredietlijnen.
Pensioenen
In december 2011 heeft CVG met de vakverenigingen nieuwe pensioenafspraken gemaakt voor de
periode 2012-2016. Per 1 januari 2012 is een nieuwe pensioenregeling ingevoerd, die kwalificeert als
een CDC-regeling (collectieve toegezegde contributie regeling). Voor de onderneming leidt dit vanaf
2012 tot stabielere en voorspelbare IFRS pensioenlasten. De nieuwe afspraken leiden ook tot een
pensioen- settlement in de jaarcijfers over 2011, waarbij de pensioenverplichting die op de balans was
opgenomen, vervalt. De solvabiliteitsratio van de onderneming verbetert hierdoor tot 71% (ten opzichte
van 60% op 30 juni 2011). De pensioen- settlement met een omvang van bruto EUR 10,4 miljoen (netto:
EUR 7,8 miljoen), die volgens de IFRS boekhoudregels via de resultatenrekening wordt verwerkt, heeft
geen gevolgen voor de kasstroom.