ik denk dat maandag de bankaandelen het moeilijk zullen hebben
Van de vier grootbanken die actief zijn in ons land, riskeert BNP?Paribas zaterdag met de zwaarste kater op te staan als Frankrijk en Oostenrijk hun AAA-rating kwijtspelen. Dat valt af te leiden uit de cijfers die de grootbanken in december vrijgaf bij de laatste stresstests voor de banksector.
Het was maar een kwestie van tijd voor BNP Paribas de rating zou verlaagd zien van het Franse staatspapier in zijn portefeuille.
BNP?Paribas heeft voor 1 miljard euro aan Oostenrijks staatspapier, terwijl de Franse blootstelling 14,3 miljard euro bedraagt. De Franse ‘exposure’ van BNP Paribas is dus lager dan de Belgische. BNP?Paribas zag de rating voor de 22,9 miljard euro aan Belgisch overheidspapier trouwens al in november van vorig jaar verlaagd.
Op zich is het natuurlijk niet vreemd dat een Franse bank zo veel in staatspapier van haar thuisland investeert. Maar als er aan het kwaliteitslabel van de Franse overheid wordt getwijfeld, kan dat ook het risicoprofiel van BNP?Paribas schaden. Dat zou het de bank moeilijker kunnen maken zich te financieren op de markten.
KBC zou dan weer veel minder Frans-Oostenrijkse schade oplopen. De groep bezit voor 1,5 miljard euro aan Franse staatsobligaties en kortlopende overheidscertificaten. Oostenrijk vertegenwoordigt dan weer 248 miljoen euro van de totale portefeuille overheidspapier ter waarde van 60 miljard euro. ING heeft voor 8,2 miljard euro Frans papier en 1 miljard euro aan Oostenrijkse obligaties.
Dexia Bank België
In die stresstest-data wordt wel geen rekening gehouden met het landenrisico van de verzekeringsdivisie. Het genationaliseerde Dexia Bank België gaf daar vrijdag wel info over. De groep, inclusief de verzekeringstak heeft respectievelijk voor 2,6 miljard euro en 700 miljoen euro aan Frans en Oostenrijks papier in handen. Voor de bank alleen staat de teller op 1,2 miljard euro voor Frankrijk en 300 miljard voor Oostenrijk.
Een eventuele Franse ratingverlaging kan wel nog op een andere manier gevolgen hebben voor Dexia Bank België. De genationaliseerde bank is voor 56 miljard euro blootgesteld aan de vroegere Dexia moedergroep, grotendeels aan de Franse tak Dexia Credit Locale. Van die 56 miljard euro is 22 miljard euro niet gedekt.
Die Franse tak moet voor zijn financiering gebruik maken van het waarborgsysteem dat begin oktober werd uitgewerkt tussen de Franse, Belgische en Luxemburgse overheid. Maar op dit moment zijn dat nog maar voorlopige waarborgen - de overheden zijn op dit moment nog volop aan het onderhandelen over een definitieve overeenkomst. Een lagere rating voor Frankrijk kan die gesprekken opnieuw ondermijnen. Al blijven de machtsverhoudingen nog steeds dezelfde: met AA+ staat de Franse rating nog steeds een trapje hoger dan het AA-label dat S&P momenteel kleeft op ons land.