De aangepaste Ebitda bedroeg 15,2 en in % omzet 16,1%.
De omzetstijging bedroeg 11%. Ook was er nog meevallend
bijzonder resultaat ad 1,9 mln.(vrijval voorzienig en
aandeel transaktie terwijl dasboard projekt last was).
In het United Kingdom werd lieft Ebitda marge bereikt van
28,4% dit mede dankzij hoge bezettingsgraad. In de USA
ging het niet zo voorspoedig de Ebtda zakte van 16,7%
naar 12,1 %.Er waren extra kosten verhuizing en de markt
is erg concurerend. De overheadkosten zijn er met 7%verlaagd. Ook de marge in centraal en zuid europa is
niet zo hoog n.l. 13,4%.Door nieuwe klanten zijn
verwachtingen voor 2e hlfjr positief.
De verwachtingen blijven positief voor de toekomst hoewel
de marge in 2e hlfjr vanwege uitbreiding overhead onder
druk komt( uitbreiding service).
Lbi is er sterk van overtuigd dat dit de groei op midden
tot lange termijn de omzet significant zal doen groeien.
Dus al met al erg goede vooruitzichten.
De balans is erg sterk met solvabiliteit incl.goodwill
van 72,1% en exclusief goodwill 61,1%.
De net debt is 1,5 mln positief dus erg weinig rente
kosten op moment met ruimte voor eventuele overnames.
LBI zit in markt welke groeit en door de verkregen
schaalgrote denkt ze ook de grote klanten goed te kunnen
bedienen.
In 2011 zijn er geen synergie voordelen uit de kosten
gekomen daar de editda marge niet een echte sprong gaat
maken.Deze stijgt evenredig met de omzet toename.
Hopelijk komt later dit effekt door meer omzet en
kostenbeheersing in combinatie met betere bezetting.
In ieder geval werpt de fusie wel vruchten op afzet
gebied en zijn de bedrijven volgens LBI succesvol
samengevoegd.
Van de nu bekende gegevens kom ik tot de volgende
schatting resultaat 2011
Met de volgende aannames.
Omzetgroei 11%.
Ebitda marge 16,1%.
Bijzondere baten 1e hlfjr 1,9 mln plus 1,4 2e hlfjr
vanwege vrijval voorziening.
De belasting op 7 mln gezien last 1e hlfjr dit is wel
onzekere post daar er nog verliescompensaties zijn.
Omzet 195,3 mln.
kosten -163,9 mln.
Ebitda 31,4 mln.
Afschrijving - 6,4 mln.
Ebit excl bijz 25,0 mln
Bijzonder 3,3 mln.
Ebit 28,3 mln
rente - 1,5 mln.
Result voorbel 26,8 mln.
belasting - 7,0 mln.
nettoresult. 19,8 mln.
Winst per/aand 14 euro cent.
dit geeft koers winst verhouding van circa 12.
Goede cijfers met sterke balans.
Alleen jammer dat de fusie op kostennivo nog niet zodanige verbeteringen heeft gebracht op Ebitda marge
nivo.Dat vind ik toch wat tegenvallend.
De vooruitzichten blijven erg goed en dat kan je bepaald
niet van elk bedrijf zeggen.
LBI is ook gezien de balans in staat overnames te doen
en hun produkten goed in de markt te zetten en te
ontwikkelen. Blijft dit zo gaan dan zal de winst per
aandeel verder kunnen stijgen mits er geen crisis weer
komt want op politiek nivo wordt inzake de schulden
problemen hoog spel gespeeld zowel in Europa als de USA.