BE Semiconductor « Terug naar discussie overzicht

quote:

Hans Heijkers schreef:

Erg weinig handel inderdaad.

Je kan je toch niet voorstellen bij deze koers dat BESI straks ook maar 1 convertible cash hoeft af te lossen, dat zou toch erg ineffient van de markt zijn maar laten we het hopen.

Dat er nu niemand meer echt uit lijkt te moeten kan ook betekenen dat we het ergste gehad hebben (aanname), of zijn er nog partijen die echt helemaal gaan wachten tot na de aanpassing van de conversieprijs, die paar aandelen extra nog willen ontvangen en dan pas na het echt ontvangen van de aandelen pas beginnen met verkopen.

Het is in ieder geval fijn om te weten dat we een hoop meer weten over 3 weken, dan is de convertible weg, is het afhankelijk van hoeveel er geconverteerd is hoeveel aandelen BESI gaat inkopen (hopelijk dat er nog wat af te lossen valt omdat een houder zit te slapen (wishfull thinking)) en kunnen we gaan rekenen met het nieuwe aantal aandelen na stock dividend en conversie (richting de 40 miljoen) en alles wat BESI inkoopt is dan meegenomen.

quote:

aahhaa schreef op 24 mei 2011 13:29:

[...]

Ha Hans,

Ik had al eerder uitgerekend dat er "slechts" iets van 850.000 stuks aandelen bij hoeven te komen als alle convertibe houders omzetten in aandelen. Maar dat kan natuurlijk ook pas gerealiseerd worden in de periode tot oktober 2012, zolang het inkooopprogramma loopt.
Lijkt het jou ook niet dat BESI er alles aan zal doen om het aantal uitstaande aandelen zo laag mogelijk te houden, zeker gezien de kaspositie? Of er moet geld nodig zijn als ze iets willen overnemen, maar dan kan alsnog besloten worden voor een mindere inkoop.
Voor mij is dat laatste echter nog niet aan de orde. Dus inkoop staat voor mij voorlopig vast.
Wat denk jij hiervan?

quote:

Hans Heijkers schreef:

[...]

Sorry Anton, ik snap niet wat je bedoeld met je eerste zin.

slechts 850000 aandelen erbij??
en wat kan gerealiseerd worden tot oktober 2012?

quote:

aahhaa schreef op 24 mei 2011 17:36:

[...]

Ha Hans,

Ik had het volgende al op 20/5 gepost. Maar "verwatering" gaat over circa 590.000 stuks ipv 850.000 stuks:

"Besi mag aandelen inkopen, 10% vd uitstaande aandelen = 3.393.600 stuks. Tegen de prijs van 20/5 van € 6,326 zou dat gaan om een inkoop van € 21.467.913. De convertibele = € 25.200.000. Dus 85% is af te dekken door een eigen inkoopprogramma. Resteert het verschil dat afgelost zou moeten worden (en dan gaan we uit dat 100% vd convertibele door de houders wordt omgezet, wat mij onwaarschijnlijk voorkomt) ... wat ik zei, het verschil is dan € 3.732.087. Als je dat weer om zou zetten in aandelen tegen € 6,326, dan praten we over 589.960 aandelen. Dat is een verwatering op het geheel van 33.936.000 stuks een percentage van 1,74%. Dus er zal van verwatering geen sprake zijn in mijn idee."

Het inkoopprogramma moet/mag Besi uitvoeren tot 28/10/2012.

Gr. Anton

quote:

Hans Heijkers schreef:

[...]

Zo snap ik het :), heel duidelijk.

Het zou natuurlijk heel mooi zijn als BESI zoveel aandelen kan kopen op zo een laag niveau en zo de verwatering flink kan beperken, maar ik ga er vanuit dat er dadelijk helemaal niet zoveel aandelen meer verkocht moeten worden omdat ik vast hou aan mijn theorie dat de meeste al verkocht zijn in de rit van 5 naar 7+ en dat je dadelijk alleen nog maar conversie meldingen krijgt nog even in afwachting van het ex dividend en klaar.

Dan moet daarna de koers flink kunnen herstellen en mogelijk dat BESI een aandeelhouder kan benaderen om een flinke pluk over te nemen, mocht deze om welke reden dan ook er vanaf willen, het gaat er natuurlijk niet om om de koers hoger te zetten maar om verwatering tegen te gaan.

Alles wat ze inkopen is mooi meegenomen voor de zittende aandeelhouder want het eigen vermogen van BESI wordt helemaal niet gewaardeerd en er wordt toch veel meer naar WPA gekeken dan naar EV/pa.

Eind deze week weten we de ruilverhouding en de verhouding cash stock en ik ga er vanuit dat het percentage cash gecorrigeerd wordt op de conversiekoers van de 20ct, dus bij 50/50 10ct correctie.
Kiezen voor stock heeft dus zo zijn voordelen.

Na deze bekendmaking verwacht ik een stroom van conversie mededelingen, zo efficient is de markt wel verwacht ik.

quote:

aahhaa schreef op 24 mei 2011 19:53:

[...]

Leuke suggestie Hans ... benaderen van één of meerdere grootaandeelhouders voor de inkoop. Zou JP Morgan niet een mooie optie zijn? Die heeft toch min of meer onverwacht op 05/05/2011 een belang gemeld van 5,13%. Ik weet even niet meer wie destijds de convertibele voor ze heeft bedacht JP Morgan of Morgan Stanley. Maar het zou mooi zijn als dit een soort deal bij de opdracht was, dat ze voor circa 50% aandelen zou inkopen tbv de conversie. Hoeft Besi nog maar op zoek naar de resterende 50%.

Zou dat een idee zijn? Waarom zou anders zo'n grote Amerikaanse bank belangstelling hebben voor Besi?

quote:

Hans Heijkers schreef:

[...]

JP Morgan is net juist pas ingestapt op pakweg gemiddeld 6.50 (natte vinger schatting ivm koers tussen 5.75 en 7.25), die stappen in omdat ze het een koopje vinden en gebruik maken van het aanwezige aanbod om een keer een leuk belang op te kunnen bouwen.

Mogelijk dat ze zelf ook het nut hebben gezien van een versnelde aflossing en zo de koers ook meteen 20 dagen boven de gewenste koers hebben gezet.

Mogelijk dat ze de situatie dadelijk nog aangrijpen om verder uit te breiden of inderdaad de aandelen aanbieden aan BESI voor pakweg 7 euro perstuk, is toch een mooie snelle winst.

We zien wel.

quote:

aahhaa schreef:

Op 26/5 zullen we exact weten tegen welke koers de conversie afgelost wordt en kunnen we uitrekenen over hoeveel aandelen het maximaal gaat.
Dan wachten tot 14/6 om te horen wat wordt afgelost en hoeveel houders omzetting in aandelen willen ... als we dat al horen.

Maar voor die tijd hebben wij ons geld of extra aandelen al binnen uit de dividendrechten.

quote:

boldie schreef op 25 mei 2011 06:26:

[...]

is dit voorbeurs of nabeurs 26/5?