do 22 apr 2010, 12:10
Unilever, BinckBank en Dockwise in voorkeurslijst Theodoor Gilissen door Frank van Rutten
AMSTERDAM - Unilever, BinckBank en Dockwise zijn door Theodoor Gilissen toegevoegd aan hun zogenoemde Top Picks. Uit deze lijst van tien favoriete aandelen verdwenen daarentegen Galapagos, VastNed Retail en Fugro.
Wel houdt de vermogensbeheerder vast aan de eerdere 'buy'-adviezen voor Galapagos en Fugro. VastNed Retail werd teruggezet naar 'hold'.
In het voorkeursmandje zitten nu de fondsen Aegon, Ahold, ASML, BinckBank, Brunel, Dockwise, Imtech, Philips, Shell en Unilever.
"Tot nu toe leverde ons mandje circa 20% rendement op, waar de AEX en AMX bleven steken op respectievelijk 6% en 15%", aldus een van de analisten in een toelichting. De lijst bestaat echter ook uit SmallCap- en lokaal genoteerde fondsen.
Levensmiddelenproducent Unilever werd dus toegevoegd en ging van 'hold' naar 'buy'. Het koersdoel werd op €27 gezet en was eerder €22,50. De analisten noemen een verdubbeling van omzet door groei in de opkomende markten en door overnames.
"Na jaren van interne focus is de nieuwe bedrijfscultuur nu meer op resultaten gericht. Van marketing- naar een sales én marketingbedrijf." Als meest waarschijnlijke overnamekandidaten voor Unilever wijst de analist op Colgate Palmolive, GlaxoSmithKline Oral Care en BaWang International.
BinckBank maakte zijn entree met een ongewijzigd koersdoel van €17. Een 'buy'-advies had het aandeel al eerder gekregen. "Gezien onze groeiverwachtingen is de waardering aantrekkelijk", aldus een analist. "Wij verwachten dat de sterke stijging van het resultaat doorzet, de kapitaalpositie is solide."
Lokaal genoteerd fonds Dockwise wordt met een verwachte koerswinstverhouding voor 2011 van 6,7x te laag gewaardeerd, redeneert Gilissen bij de uitverkiezing tot Top Pick. "Vooral gezien de sterke marktpositie en de vooruitzichten op groei in dit marktsegment. Zowel de prijsdruk als de zorgen om de hoge schuld zullen naar verwachting verder naar de achtergrond verdwijnen." Het koersdoel voor de maritiem dienstverlener bedraagt €35.
Voor lokaal genoteerd biotechfonds Galapagos (koersdoel €16), Fugro (verhoogd koersdoel van €57) was het opwaartse potentieel beperkt geworden. De achtergebleven waardering van VastNed Retail (koersdoel blijft €53) is inmiddels ingelopen op de andere vastgoedfondsen. Het advies werd daarom verlaagd naar 'hold'.