Lucratieve HealthTech-classificatie blijft voorlopig uit
Onenigheid over Philips
door Rob Goossens
Amsterdam - Analisten zijn het niet eens met Philips over de aanduiding van het bedrijf. Ceo Frans van Houten wil de koers van het aandeel opstuwen door het bedrijf in te laten delen bij gezondheidstechnologie. Het waren echter tandenborstels en babymelkflesjes die maandag voor een plus op de beurs zorgden, oordelen de analisten.
Royal Philips richt zich na de afsplitsing van Licht op HealthTech en consumentenproducten voor persoonlijke zorg en welbevinden. Belegger stelt het daarmee hogere groei en dito marges in het vooruitzicht.
De brutowinst van Philips moet rond de 15% uitkomen, zo heeft het zichzelf ten doel gesteld. Met de resultaten van het tweede kwartaal, maandag gepresenteerd, zette het een stap in de goede richting. De marge steeg naar 9,3% (+0,9), hoger dan verwacht.
Vol vertrouwen
Frans van Houten toonde zich vol vertrouwen over de koers van het eigen bedrijf. Ook Lighting kan op het enthousiasme van de topman rekenen. „De goede resultaten laten zien dat het een waardevol aandeel is. We hebben geen haast om ons belang af te bouwen.”
Dat gooit olie op het vuur bij een bestaand meningsverschil, legt analist Jeffrey Vonk (Morningstar) uit. Philips wil graag als HealthTech-bedrijf beoordeeld worden door analisten, maar die voelen daar momenteel niets voor. Vonk: „Naast het meerderheidsbelang in Philips Lighting moet ook dochter Lumileds nog verkocht worden. Dat maakt het te vroeg om het bedrijf in een andere categorie te plaatsen.”
Hoger gewaardeerd
Voor beleggers is overheveling naar de gezondheidstechnologische bedrijven interessant, omdat deze hoger gewaardeerd worden ten opzichte van hun winst. Vonk denkt niet dat dit met Philips op korte termijn zal gebeuren.
„Een farmaceut kan bijvoorbeeld een medicijn ontdekken dat een dure ziekte de wereld uit helpt, maar dat is niet het terrein waarop Philips zich begeeft. De resultaten van het tweede kwartaal dreven op de verkoop van producten als tandenborstels, scheerapparaten en babymelkflesjes.”
Analist Joost van Beek (Theodoor Gilissen) ziet ook geen reden om Philips over te plaatsen. „In de categorie Industrieel (waar Philips nu onderdeel van is, red.) zitten ook andere bedrijven die medische apparatuur verkopen. Daarnaast heeft Philips een divisie consumentenproducten. Het ligt voor de hand om te vergelijken met bedrijven als Siemens en GE.”
'Bijna beledigend'
Van Beek noemt het ’bijna beledigend’ dat Philips om andere analisten vraagt. „Philips is de afgelopen jaren zo vaak van gedaante veranderd, dat heeft nooit tot andere analisten geleid.” Wel stelt hij Philips gerust. „We blijven het bedrijf volgen zolang het duidelijk Nederlandse wortels heeft.”
Vorige week kondigde Philips de overname aan van Wellcentive. Dat brengt informatie over patiënten samen in één omgeving, ook wel Population Health Management genoemd. De kleine aankoop wordt samengevoegd met bestaande activiteiten op dit gebied.
Startups
Onder Van Houten is er veel aandacht voor startup-activiteiten binnen het bedrijf. Die aanpak leidt tot nieuwe markten en mogelijk ook grote doorbraken, vertelt Van Houten, die de activiteiten in patiëntinformatie als voorbeeld noemt.„Zoals we nu zijn georganiseerd, beginnen we te kijken naar de apparatuur en de software. Met Wellcentive kijken we juist vanuit de behoefte van de patiënt. Dat is een behoorlijke cultuurverandering.”
Van Houten benadrukt dat de ‘startups’ geen volledige vrijheid hebben. „Philips heeft een sterke merknaam, uitstekende laboratoria en is bovendien aanwezig in meer dan honderd landen. Ik vraag wel dat ze die hefboom benutten.”
Bij de presentatie van de cijfers over het tweede kwartaal bleek maandag dat het meningsverschil geen invloed had op de beoordelingen. Philips zag zijn vergelijkbare omzet toenemen met €5,9 miljard (+3%). De nettowinst - opgehoogd met €144 miljoen door een schadevergoeding - bedroeg €431 miljoen (+57%), tot tevredenheid van analisten.
Het aandeel Philips sloot maandag op €24,29 (+2,1%).
Bron: DFT Premium