Perpetuals, Steepeners « Terug naar discussie overzicht

quote:

Portisch schreef:

Heb ASR 7 1/4% GEKOCHT MET 385 RENTEDAGEN!!!
Dit is meer dan 1 jaar rente.
Wie weet hiervoor een verklaring.

quote:

benito c. schreef op 13 september 2010 09:27:

Nog even als aanvulling op het bovenstaande: de genoemde calldatum in 2023 op basis van het dan niet meer tot het own capital behoren van deze perp zal niet aan de orde komen omdat de officiele calldatum in 2019 ligt en dan zeker zal moeten worden uitgeoefend.

quote:

benito c. schreef op 8 februari 2011 16:43:

Het risico van deze lening is, dat hij eerder afgelost gaat worden. In bepaalde gevallen ( nu even uit mijn hoofd, want ik heb er een tijd geleden naar gekeken) mag er worden afgelost als de lening niet meer tot het tier 1 vermogen gerekend kan worden. Het hangt dan af van de definitieve versie van Solvency 2, en de daarin opgenomen overgangstermijnen, of de lening voor 2019 voor aflossing in aanmerking komt.

quote:

Darts schreef op 10 februari 2011 22:32:

Aan de forumleden, ik heb enkele vraagjes;

Hierboven staat dat ASR onder de nieuwe regelgeving, die er zit aan te komen, de huidige perps zal mogen omruilen in no less favourable.

- Aangezien men niet weet wanneer en aan welke koersen iemand een bepaalde obligatie heeft gekocht zal een omruilactie nooit voor iedereen even voor- of nadelig zijn. Dus dat lijkt mij moeilijk te verwezelijken, misschien ruilt men dan wel om voor een minder interessante obligatie.

- Ik lees ook " modify the terms of the Comparable Floating Securities ", betekent dit niet gewoon, de regels (prospectus) aanpassen of je het nu leuk vindt of niet, en dus gewoon de zgn " haircut " invoeren bij de bestaande perpetuals en niet omruilen.

- De genoemde perpetuals have no fixed maturity date lees ik in de prospetus( Excuus als ik zou slecht lezen of vertalen of begrijpen, geef toe dat het niet steeds gemakkelijk is ) Kan men dan een YTM bepalen zoals fwb doet in zijn overigens zeer lovenswaardige bijdragen en bijlage.

quote:

fwb schreef op 11 februari 2011 13:57:

[...]

Bij zo'n omruil of buyback word uitgegaan van de marktwaarde op dat moment. Ik zie drie mogelijkheden: a) buyback b) aanpassen voorwaarden tegen een bepaalde vergoeding (hogere coupon, cash) c) omruilen voor een andere note tegen een bepaalde verhouding.

YTM voor perpetuals wordt berekend door de yield naar een lange looptijd te bereken (40-50 jaar), op gegeven moent treed er een stabilisatie op als je dit uitrekend.

quote:

fwb schreef op 9 februari 2011 21:59:

...
De ASR 7.25% (NL0009213552) heeft ook de eerste call in 2019, maar omdat de coupon gewoon 7.25% fixed blijft is callen minder zeker. De te verwachten yield zal ergens uitkomen tussen de Yield to Maturity (YTM) en YTC, tussen de 7.85-8.46%. Als we kijken naar de lange termijn, 2019 +, dan is de ASR 7.25% is dus in alle gevallen beter dan de ASR 10%. Echter op korte termijn, in een klimaat van stijgende of stabiele koersen, levert de ASR 10% een hoger rendement op (Current yield).
...