voda schreef op 1 april 2025 16:25:
Goud krijgt weer een prominentere plek in het financiële systeem
Goud zal in de nabije toekomst weer een veel centralere rol gaan spelen in het financiële systeem. Beleggers lijken de implicaties daarvan nog steeds te onderschatten.
Martin Crum
op dinsdag 1 april 2025
Categorie: Achtergronden, Redactioneel
Herwaardering goudreserves Amerikaanse overheid op til
Het zal beleggers niet ontgaan zijn dat de goudprijs vrijwel dagelijks nieuwe all-time highs realiseert. De meeste traditionele media hebben dat inmiddels ook opgepikt en de stijging van het edelmetaal wordt meestentijds gekoppeld aan een vlucht naar veiligheid van beleggers.
Dat speelt zeker een rol van betekenis: Trump weet de gemoederen aardig bezig te houden. De dreiging van importtarieven - morgen, 'Liberation Day' - wordt duidelijk of dat inderdaad wordt ingevoerd, maar daar heeft het wel alle schijn van.
Er zijn echter nog enkele factoren die bijdragen aan de goudkoorts waardoor beleggers alle schroom van zich afschudden. Het edelmetaal was altijd al populair in Azië, maar met name kopers in India zijn de afgelopen maanden geswitcht van aandelen naar goud-ETF's omdat de lokale aandelenbeurs is gedaald en kapitaal in gouden baren en munten.
An sich is daar weinig mis mee, maar veel Indiërs blijken nu de goudprijs maar blijft stijgen hun goud te benutten als dekking voor bankleningen. Dat komt effectief neer op beleggen met geleend geld: mocht de goudprijs langere tijd dalen, dan zullen banken extra onderpand eisen. En als dat niet aanwezig is, zal dat dus leiden tot noodgedwongen verkoop van het onderpand.
Herwaardering VS
Waar in de media minder aandacht voor is, is de situatie in de VS. De Amerikaanse staatsschuld is aardig uit de hand gelopen: bijkomend probleem voor de Trump administration is dat er dit jaar voor circa $9.000 miljard geherfinancierd moet worden terwijl de kapitaalmarktrente relatief hoog is.
Aangezien de Amerikaanse dollar dé reservevaluta van de wereld is, heeft de Amerikaanse overheid verder weinig bezittingen op de balans staan: wat ADR's en een geringe hoeveelheid deviezen.
Wat er wel op de balans prijkt, is ruim 8.000 ton goud. En dat goud van de Amerikaanse overheid staat gewaardeerd tegen de historische kostprijs: afgerond $42 per troy ounce. De huidige marktprijs voor goud ligt inmiddels op $3.150. Een extreem groot verschil.
Er zijn duidelijke hints gegeven door de Amerikaanse minister van Financiën - Scott Bessent - dat er een herwaardering van die goudvoorraad aan zit te komen. Dat wordt niet direct gesteld: beleggers moeten het doen met de hint dat de Amerikaanse overheid "will monetise the asset side of the US balance sheet."
Dat kan niet anders worden uitgelegd dan dat de goudvoorraad van de Amerikaanse overheid zal worden geherwaardeerd, ongetwijfeld op mark-to-market basis, oftewel herwaarderen tegen de huidige goudprijs. Wanneer: dat zal binnen twaalf maanden het geval zijn, afgaande op verdere uitlatingen van Bessent.
Dat betekent op korte termijn dus een herwaardering op de balans die circa $800 miljard oplevert, omgerekend tegen de huidige goudprijs althans. Los daarvan - de staatsschuld in de VS ligt rond de $36.500 miljard - zal die herwaardering betekenen dat goud weer een dominantere rol in het financiële systeem zal innemen dat het van oudsher altijd al had.
De implicaties daarvan zijn fors en de uitlevering van fysiek goud vanuit Londen richting de VS kan onmogelijk los worden gezien de grotere rol die goud weer gaat spelen in het financiële systeem.
Goud in de portefeuille
Historische tijden voor goud dus en een deel van de stijging van de goudprijs is onlosmakelijk gekoppeld aan de (verwachte) herwaardering van de goudvoorraad van de Amerikaanse overheid, bovenop een stijgende vraag van beleggers en centrale banken.
Beleggers doen er verstandig aan het edelmetaal een vast onderdeel van de portefeuille te maken/houden. Dit niet om te speculeren op korte termijn prijsstijgingen, wel als diversificatie - en verzekering - van het vermogen.
Keuzes voldoende, waarbij de meest zekere vorm het aankopen van fysiek goud betreft en dit op een veilige plek opslaan. Alternatieven als goud-ETF's - er zijn zowel ETF's die de goudprijs 1:1 volgen als ETF's die beleggen in goudproducenten - of als belegger zelf aandelen van goudproducenten als Barrick Gold (advies: Buy) in portefeuille nemen, blijft ook een goede optie.
Disclaimer: dit artikel mag niet worden beschouwd als professioneel beleggingsadvies. Voor meer informatie, zie de volledige disclaimer. Heeft u naar aanleiding van dit artikel een vraag aan de auteur? Stuur een mail naar
analistenteam@iexmedia.nl.
www.iex.nl/Artikel/816535/Goud-krijgt...