Beursblik: UBS verlaagt koersdoel DSM-Firmenich
UBS heeft dinsdag het koersdoel op DSM-Firmenich verlaagd van 129,00 naar 122,00 euro, maar met een ongewijzigde koopaanbeveling. Dit bleek uit een rapport van de Zwitserse bank.
De analisten pasten hun taxaties aan in aanloop naar de eerste kwartaalcijfers van DSM-Firmenich op 30 april aanstaande.
UBS verwacht een aangepaste EBITDA van 651 miljoen euro, iets hoger dan een eerder voorspelde 650 miljoen euro, en zit daarmee circa 2 procent onder de consensus van 661 miljoen euro van Visible Alpha. Dit impliceert volgens de analisten een EBITDA-marge van 19,7 procent, waar de consensus rekent op 20,2 procent.
Verder mikt UBS nu op een omzet in het eerste kwartaal van 3,30 miljard euro, waar de Zwitserse bank eerder nog uitging van 3,36 miljard euro. De nieuwe verwachting ligt wel 1 procent boven de analistenconsensus van 3,27 miljard euro, aldus UBS.
De omlaag bijgestelde omzetverwachting is volgens UBS het gevolg van een lagere autonome omzetgroei bij Perfume & Beauty en Health, Nutrition & Care, die maar gedeeltelijk wordt gecompenseerd door een verwachte omzetgroei bij Animal Nutrition & Health.
UBS rekent op een autonome omzetgroei van 10,6 procent in het eerste kwartaal en dat is 160 basispunten lager dan de eerdere verwachting van 12,2 procent, maar wel beter dan de groei van 9,0 procent die de consensus voorspelt.
Volgens de analisten van UBS zullen de volumes in het eerste kwartaal met 5,2 procent stijgen en de prijzen met 5,4 procent.
Outlook
Kijkend naar de outlook voor 2025 verwacht UBS dat die eind april zal worden herhaald door DSM-Firmenich. Het bedrijf mikt voor dit jaar op een EBITDA van “tenminste” 2,4 miljard euro en de Zwitserse bank verwacht dat dit zo blijft, hoewel de consensus niet uitsluit dat er een licht opwaartse bijstelling komt naar “2,4 tot 2,5 miljard euro”.
UBS denkt evenwel dat DSM-Firmenich hiermee zal wachten tot de halfjaarcijfers, zoals het bedrijf vorig jaar ook deed. Daarnaast is er momenteel te veel geopolitieke onzekerheid, volgens de analisten.
De consensus mikt momenteel op een omzet van 13,39 miljard euro in 2025, waar UBS rekening houdt met 13,19 miljard euro. De autonome omzetgroei moet volgens de Zwitserse bank uitkomen op 5,9 procent, waar de analistenconsensus een groei van 5,5 procent voorspelt.
Verder rekent de markt op een aangepaste EBITDA van 2,48 miljard euro in 2025 met een marge van 18,5 procent, terwijl UBS uitgaat van 2,47 miljard euro en een marge van 18,7 procent.
> ABM Financial News.