Hopper58 schreef op 10 april 2025 10:48:
Deel van artikel over Amerika als financieel baken van stabiliteit in De Tijd van vandaag:
'Philippe Gijsels, de hoofdstrateeg van BNP Paribas Fortis, meent dat het Amerikaanse exceptionalisme - met diepe kapitaalmarkten die geld uit heel de wereld aantrekken - in gevaar komt. Met alle gevolgen van dien. ‘De verliezen op de aandelenmarkten zijn spectaculair en erg zichtbaar, maar wat nu in de markt voor Treasuries gebeurt, is veel diepgaander. Dat gaat over de status van vluchthaven, iets waar beleggingsportefeuilles wereldwijd op gebouwd zijn.’
Volgens Gijsels is moeilijk vast te stellen welke verklaring nu doorweegt in de Amerikaanse rentestijging, maar hij gelooft dat de belangrijkste aandrijver in China te vinden is. ‘De marktvrees dat China versneld zijn reserves met Treasuries afbouwt, is volgens mij doorslaggevend. De overheid heeft er de voorbije jaren haar positie in Treasuries al afgebouwd, maar dat gebeurde niet al te zichtbaar en niet te snel. Een snelle verkoop zou namelijk tot grotere prijsdruk en verliezen leiden, terwijl een te zichtbare afbouw een reactie van de VS zou kunnen uitlokken.’
Dat laatste is niet langer een bezwaar voor China, dat nog 760 miljard dollar aan Treasuries bezit. Gijsels: ‘Door via een versnelde verkoop van zijn Treasuries de Amerikaanse rente te stuwen (waardoor de overheid duurder moet lenen, red.), kan China terugslaan in de escalerende handelsoorlog. Met een opbod in importtarieven is het zelf de grootste verliezer, omdat China veel meer uitvoert naar de VS dan het invoert. Een ander wapen is de bewuste verzwakking van de Chinese munt, wat Chinese producten relatief goedkoper maakt voor Amerikaanse importeurs die in dollar betalen.’ '
www.tijd.be/markten-live/analyse/waar...