Als ik de presentatie lees, zie ik het volgende:
- De lithiumconcentraatfabriek wordt in maart 2024 stilgelegd. daarna zal de jaarlijkse productie toenemen van 90 K naar 130 K, maar over heel 2024 zal de productie niet boven de 93 K uitkomen. Dus de fabriek zal wel erg lang stilliggen en pas eind 2024 gaan we zien of het allemaal gelukt is. Negatief schat ik in.
- De eerste module van AMG's lithiumhydroxideraffinaderij van 20.000 ton in Bitterfeld, Duitsland, bevindt zich in een vergevorderd stadium van inbedrijfstelling en het productkwalificatieproces zal naar verwachting in het derde kwartaal van 2024 van start gaan. Dat proces is dus behoorlijk vertraagd, want het productkwalificatieproces zou in het 2e kwartaal afgerond worden. Negatief schat ik in.
- De fabriek in Zanesville, Ohio overtrof onze beoogde productievolumes. Positief.
- Door de Inflation Reduction Act van 2022, wordt een subsidie verwacht van $ 6 miljoen. Onbekend is of die al in de jaarrekening is opgenomen. Waarschijnlijk niet. Hoop ik! Onzeker dus. Nou niet, blijkt later, want die zit al in het resultaat verwerkt!! Hopelijk klopt dat dan ook. hadden ze die $ 6M nodig om het resultaat op te krikken??
- LIVA - batterijen zijn blijkbaar gevraagd. Maar e.e.a. is nog steeds erg onzeker. Ook is niets bekend op de marges die hiermee gehaald kunnen worden. Men is nog bezig met het implementeren van de Voith - technologie. Dat kan ook nog even duren. Onzeker!
- De vanadiumelektrolytfabriek van AMG Titanium in Neurenberg, Duitsland, is in aanbouw. De beoogde capaciteit is 6.000 m³ vanadiumelektrolyt, het equivalent van ongeveer 100 MWh, die de markt voor elektriciteitsopslag zal bedienen, inclusief een verticale integratie in LIVA-batterijen. We verwachten in de tweede helft van 2024 naamplaatcapaciteit beschikbaar te hebben. Dat is dus een verwachting voor de 2e helft van 2024. Onzeker dus.
- AMG zal de TTI-technologie integreren in zijn wereldwijde strategische groei-initiatieven die worden uitgevoerd via Shell & AMG Recycling ("SARBV"). Wanneer en hoe wordt niet vermeld. Onzeker dus.
- Fase 1 van het Supercenter in Saoudi Arabië is van plan om 8 miljoen pond vanadiumoxide te produceren uit 7.000 ton vergassingsas op een locatie in Jubail, Koninkrijk Saoedi-Arabië. De FEL3 basic engineering is ingediend. Het volledige Supercenter-project omvat ook de verwerking van gebruikte katalysatoren, een Fresh Catalyst R&D-faciliteit en een LIVA Hybrid Energy Storage System. Wanneer en hoe wordt niet vermeld. Onzeker dus.
- Kasstroom en liquiditeit zijn volgens mij oké, maar de nieuwe orders van circa € 350M (lees: omzet ter hoogte van 1 kwartaal) vind ik bedenkelijk.
- Het slotdividend bedraagt dus € 0.20. Totaal over 2023 = € 0.60, ofwel circa 3%.
- Velen kijken naar Ebitda, maar ik kijk naar de EPS en die is fors lager, namelijk € 3.12 in 2024 t.o.v. € 5.73 in 2023. Dat valt dus heel erg tegen.
- Omzet. 9% hogere omzet, maar 2% lager bedrijfsresultaat. VAA kosten waren zelfs 47% hoger. Er wordt dus fors geïnvesteerd in personeel. Oké, maar dat vertaalt zich pas veel later in resultaat.
- AMG ontving $ 10M als dividend uit een deelneming. Is verwerkt in de Ebitda. Anders was die $ 10 M lager uitgekomen. Is bijzondere/eenmalige bate!!!
-