ketchup schreef op 23 augustus 2021 08:33:
ondernemingswaarde is de waarde van de asset in het bedrijf
cash = cash dat heeft enkel een voordeel als die cash of geïnvesteerd gaat worden in acquisities of om de waarde van de huidige asset sterker te maken , of je positie in de markt te verstevigen, of door de cash aan het werk te zetten met je eigen aandelen in te kopen , omdat je als Bestuur dat als een goede en gezonde zaak ziet en je vertrouwen hebt in je eigen zaak en ook omdat je je bedrijf te goedkoop gewaardeerd ziet staan aan de beurs , of je geeft dividend aan de aandeelhouders die in je bedrijf investeren.
cash dat ook voor TT niet renderend op de balans staat en waar we nog steeds in een wereld zitten met reeële negatieve rentes verdampt aan waarde.
waarom TT's asset aan 600 mio gewaardeerd staan en HERE's asset aan 2.8 miljard is niet vanwege de verdiensten, want ze verdienen beide geen geld
het is dus omdat externe aandeelhouders in HERE er een strategische waarde aangeven voor Bosh en Continental is dat vanwege de toegang tot business met de auto bouwers, voor INTEL is dat omdat die toch geloven dat HERE een value added kan geven voor hun investering in de sector met oa een MBLY, voor NIPPON inc omdat die denken dat HERE hun een toegang kan geven waar het bij henzelf aan ontbreekt
uiteindelijk maken ze allemaal de overweging en beslissing, of de Duitsers echt van HERE afwillen of enkel een zo groot mogelijk en wijd mogelijke participatie van externe aandeelhouders weten we niet, we gissen dat ze er vanaf willen, maar ik heb nog nergens gelezen dat één van de 3 auto bouwers dat gezegd heeft., ze willen investeerders, dat is iets anders dan er vanaf.
bij TT weten we de agenda niet, we weten enkel dat HG al een paar x van koers gedraaid is en we weten dat hij tot nu toe de surplus cash niet deelt onder de aandeelhouders
de kapitaal uitkering van Telematics was eenmalig en was gedaan omdat het tax-free kon en als aanmerkelijk belanghebbende in een toko is het verdomde moeilijk om bij een verkoop niet getaxeerd te worden voor meerwaarde ( waar je ook resideert ) , dat kan enkel bij zeer uitzonderlijke constructies en die hebben ze gevonden.
hij hebt het maar continue over hoe de markt TT waardeert en relateert dat naar FCF , er is geen markt meer in TT , er is een verschuiving van aandelen, maar er is geen markt meer - TT heeft geen toegevoegde waarde voor externe aandeelhouders, het heeft een zeer gunstige beurswaarde versus haar asset ( en dat kan ook bijna niet anders want ze hebben er miljarden in geïnvesteerd ) , maar voor de beurs is TT geen belangrijk aandeel en dat is precies waar HG op aan stuurt, dit is wat hij wil, hij wil buiten een select gezelschap van aandeelhouders geen commentaar of kritiek en daarom keert hij ook geen dividend uit , en die handvol privé aandeelhouders die in zijn bedrijf zitten is hem worst
de inner circle die worden geïnformeerd, de rest zijn champignons, die hou je in het donker en daar lazer je elk kwartaal een bak stront over uit - dat is waar ze goed voor zijn.