Tommie_Hilfiger schreef op 13 april 2021 14:55:
[...]
DZR, ik zie je vaak passeren op biotech fora. Vooral bedrijven die je al jarenlang volgt zijn analyses hard maar correct. Beleggers hebben nood aan iemand die niet alles door de 'long'bril bekijkt. Ik waardeer je werk enorm.
Echter, graag zou ik u willen te vragen zich even een aantal weken te verdiepen in de persberichten van de afgelopen maanden/jaren. Ikzelf volg Mithra al 5 jaar en weet exact wat er zich allemaal afspeelt.
Dat de beurswaarde hoger ligt dan dat van Pharming dat zeer winstgevend is, is een loze vergelijking. Dit zou jij ook moeten begrijpen. Pharming was op een bepaald punt winstgevender dan Tesla, maar de beurskoers?
Bestaande gebruikers doen veranderen naar hun anti-conceptie is in feite niet Mithra's probleem. Mithra krijgt de komende tijd voor Estelle aan 300 miljoen aan mijlpaalbetalingen bijgeschreven op de rekening. Daarbovenop ligt nog een cashberg van 150 miljoen euro. De converteerbare obligatie zal omgezet worden in aandelen waardoor ook geen schulden achterblijven. Uiteraard zal deze cash uitegegeven worden aan Donesta, Perinesta en Coronesta.
De waardering van Mithra ligt net onder de 1 miljard. Dit is ongeveer de toekomstige cashflow die kan verwacht worden uit Estelle de komende jaren. De omzet uit verkoop van de pil wordt in het slechtste geval geschat op 1 miljard euro. En dit is zeer conservatief. Want Mayne Pharma, de partner voor de US markt viel zeer slecht bij beleggers en analisten waardoor er weinig verwacht wordt. Downside risk is er uiteraard nog altijd maar die is (statistiek) kleiner dan de upside risk.
Daarnaast komt Donesta er nog aan. Een markt met meer concurrenten dan Estelle, maar ook groter. Er is plaats voor meerdere spelers. Donesta krijgt ook conservatief 1 miljard geschat.
Perinesta en Coronesta zijn minder grote markten maar kunnen wel extraatjes toevoegen.
In de waardering van Mithra wordt geen rekening gehouden met Donesta, Perinesta en Coronesta. Zelfs met Estelle wordt nog geen 100% rekening gehouden aangezien FDA haar akkoord nog niet gegeven heeft.
Dus beweren dat de waardering van Mithra zoveel overgewaardeerd is tov Pharming is nonsens. En dit kan je wellicht ook meer plaatsen als je je wat beter zal verdiept hebben in het bedrijf.
Na 5 jaar heb ik een perfect zicht over de hele loopbaan en het potentieel van het bedrijf.