Amsterdam Commodities « Terug naar discussie overzicht

quote:

Daan W. schreef op 21 oktober 2021 17:49:

Acomo gaat op zijn minst naar 12x ebitda. Dat betekend een marktkapitalisatie van ongeveer 1,2 miljard. Dus ongeveer een verdubbeling tov de huidige prijs. De markt wordt doorgaans pas wakker wanneer het (verhoogde) dividend bekend wordt gemaakt.

quote:

Bowski schreef op 22 oktober 2021 14:01:

Vanwaar die zwieper omhoog?

quote:

marique schreef op 22 oktober 2021 13:47:

[...]
Nou, nou. Dat is wel erg optimistisch. 10-jaars gemiddelde is 9,5x ebitda.

Houdt het voor de nabije de toekomst voorlopig maar even op 10x dan mag je volgend jaar een koers van begin 30 verwachten.

quote:

Daan W. schreef op 22 oktober 2021 14:46:

(...)
[1] Beleggers zijn bereid een hogere multiple te betalen op het moment dat er spraken is van groei.

[2] Hierdoor denk ik dat een ebitda multiple van 12 gerechtvaardigd is. De ebitda in H1 2021 was 53,4 miljoen. Dan kom ik uit op een ebitda van rond de 100 miljoen over heel 2021. De ebitda in 2020 was 50 miljoen. Een ruime verdubbeling dus. 12 * 100 miljoen betekend een marktkapitalisatie van 1,2 miljard. 1.2 miljard delen door de 30 miljoen uitstaande aandelen betekend een aandelenprijs van rond de 40 euro,

quote:

Daan W. schreef op 22 oktober 2021 14:46:

[...]

De 10-jaars gemiddelde ebitda multiple van 9,5 komt voornamelijk door het feit dat er de afgelopen 5 jaar nauwelijks sprake was van groei.

De Van Rees acquisitie was de voornaamste reden dat de aandelenprijs vervijfvoudigde in het tijdsbestek 2010-2015. De Tradin acquisitie is mijn inziens net zo'n transformationele acquisitie. De ebitda is dankzij Tradin in H1 2021 bijna verdubbeld tov H1 2020.

Beleggers zijn bereid een hogere multiple te betalen op het moment dat er spraken is van groei. Hierdoor denk ik dat een ebitda multiple van 12 gerechtvaardigd is. De ebitda in H1 2021 was 53,4 miljoen. Dan kom ik uit op een ebitda van rond de 100 miljoen over heel 2021. De ebitda in 2020 was 50 miljoen. Een ruime verdubbeling dus. 12 * 100 miljoen betekend een marktkapitalisatie van 1,2 miljard. 1.2 miljard delen door de 30 miljoen uitstaande aandelen betekend een aandelenprijs van rond de 40 euro,

quote:

Rasta schreef op 22 oktober 2021 20:26:

[...]

Dank voor je analyse weer Daan, ik lees altijd aandachtig je berichten. Een wellicht wat persoonlijke vraag, maar zit je zelf long in dit aandeel?

quote:

marique schreef op 22 oktober 2021 19:59:

[...]

[1] Kan ik mee eens zijn, maar de vraag is of Acomo blijft groeien of dat er sprake is van een voorlopig eenmalige grote omzetgroei. Ik verwacht eerder dat er de komende jaren qua omzet pas op de plaats wordt gemaakt. Maar misschien wél een verbetering van de ebitmarge vanwege de schaalvergroting.

[2] Mee eens wat betreft je verwachting van 100 mln ebitda. Maar ik schat de koers op niet meer dan 10x de ebitda voor 2022.

quote:

Daan W. schreef op 23 oktober 2021 14:01:

(...)
2. Verkoop jij je aandelen Acomo op het moment dat ze >10x ebitda noteren? Waarom wel/niet?

quote:

Bowski schreef op 22 oktober 2021 15:38:

Sinds 15 september is Kathy Fortmann in functie. Lijkt positief effect te hebben.
managementscope.nl/manager/kathy-fort...
Vzv ik heb begrepen is ze in dienst genomen om 'boodschappen' te doen, aquisities dus.

quote:

Toddemij schreef op 1 november 2021 13:03:

[...]

Daar hebben ze voorlopig geen geld voor.

quote:

Felix07 schreef op 2 november 2021 16:12:

nou poeh, poeh, 15%. Hoeveel hebben de indices (aex, amx, ascx, msci world) in de tussentijd gedaan?

quote:

Daan W. schreef op 3 november 2021 15:21:

[...]

Je moet kijken naar de groei van de onderliggende business. De aandelenprijs is over de lange termijn altijd een afgeleide van de business. Acomo is een sterk bedrijf met sinds dit jaar ook weer een mooie overname. Zolang ze de Tradin acquisitie goed kunnen integreren binnen de bestaande bedrijfsvoering en de andere bedrijven een stabiele groei neerzetten hebben wij als aandeelhouders niks te klagen.