Bas2012 schreef op 5 november 2021 10:42:
[...]
Toch maar weer eens reageren op allerlei aannames en ideeën die hier leven:
1) CEO moet weg: Er is werkelijk geen enkele indicatie waar je uit op kan maken (behalve als je uit sensatie het wil lezen) dat dhr Hoekstra weg moest. Het moment van een extra termijn (4e) stond voor de deur en hij kiest begrijpelijk voor een nieuw avontuur (hij is net 50 en na 11 jaar Vopak als CEO is de uitdaging denk ik ook wel eens weg). Dan de afboeking Panama plus het idee van lijken in de kast (hersenspinsel van analist ABN)
2) Panama: Allereerst Panama is van Chevron qua locatie al 10 jaar geleden overgenomen met het gehele plan voor bunkering facility etc. (zelfs nog begin termijn Hoekstra). De markt is daar gedurende de hele (om)bouw van de facility zo veranderd (overheid/markt/vertragingen etc) dat het risico op een misser toe kan nemen hier is er een. Was het een slecht idee? nee maar dat is het risico van ondernemen in landen buiten het westen (zie 2013 ruling Panama om dus na plannen vopak de bunkering markt te nationaliseren etc dit beperkt open markt werking waar een onafhankelijke operator het van moet hebben). Is dit daarmee opeens het incident waar je een CEO die ook vele goede expansies en een complete transformatie bedrijf in 10 jaar nu op afrekent?
3) Overname Vopak (of het nu een oil major of Aramco is) natuurlijk niet....essentieel voor hele business concept Vopak is het independent model. Hoe denk je dat BP/Exxon en Total reageren op locaties als Europoort/Singapore Fujairah oid als Shell de boel heeft overgenomen? Dat is einde business voor veel van capaciteit en totale waardevernietiging voor deze partijen. Aramco?? Die zoeken strategische assets voor hun Crude (daarom ook aankoop positie in de MOT in Rotterdam) wat moeten die met LNG/Chemie fuel distribution etc? De enige die eventueel een Vopak zou over kunnen nemen is een private equity club maar met HAL is dat nu geen optie en waarom zou HAL eruit willen? Ze willen juist onder de 50% blijven en houden van het stabiele lange termijn plaatje die blijven lekker zitten en zetten kapitaal aan het werk aan liquiditeit geen gebrek daar, Wellicht kopen ze iets als Rubis om meer schaal te creeeren naast/met Vopak maar zie niet gelijk de urgentie of echte toegevoegde waarde.
Uiteindelijk is en blijft Vopak een bedrijf wat lekker ruestig doorgroeit tegen ROIC van rond de 10 procent en keert voor de moeite een groeien dividend uit. Perfecte 'obligatie' achtige investering toch met goede risk reward verhouding.