ff_relativeren schreef op 18 oktober 2020 23:42:
[...]
Grijns .. behalve als beide heren naast hun long positie ook nog een short positie hebben onder de meldingsgrens. Het zou bizar zijn (alhoewel, met genoeg insider informatie kan niemand het hen kwalijk nemen, toch ?) , maar helemaal uitsluiten kan helaas niet.
Nu even de nuance van de AFM melding op zich :
Je ziet bij heer Heine , dat het leeuwendeel van de aandelen Restricted + Conditional Restricted zijn. Blijkbaar moet er eerst aan een set voorwaarden voldaan worden (die echter niet vernoemd worden).
Bij heer Verhagen is het makkelijker te overzien. Maakt het dat gemakkelijker om aan te nemen dat een hoge beurskoers voor hen aantrekkelijk is ? Basics : Ja. Bedenkingen ? Ja.
Denk aan de Vermogensrendements-heffing. Denk aan hun persoonlijke imago en het bedrijfs-imago als de heren in blijdschap willen verzilveren .. Krijgt ineens het bedrijf een dreun (want beschadiging van vertrouwen dat het goed blijft gaan -de top gaat immers exit) , en op allerlei fora wordt druk gespeculeerd of er iets is in de prive sfeer of in de zakelijke sfeer ..
Krijg je dat weer .. Als top van het bedrijf doe je het in de ogen van het publiek nooit goed genoeg. Ik sluit af met een persoonlijke noot : Ik heb veel vertrouwen in de huidige top van Fugro, maar (nog) niet in het bedrijf Fugro. Dat heeft te maken met het verlieslatende verdienmodel.
Ik heb dus ook geen positie -en nooit gehad. Niet long en niet short. Voor de aandeelhouders blijf ik het een vervelende situatie vinden , maar voor het bedrijf Fugro zelf zou ik een massale emissie een geweldige uitkomst vinden. En dat, is wat we noemen een spanningsgebied tussen verschillende belangen.
Veel emissie en weinig lening betekent immers :
Verbetering van allerlei ratio's en versterking van het Eigen Vermogen. Bovendien betekent het dat Fugro eindelijk in staat zal zijn om de going-business te gaan financieren vanuit de cashflow , in plaats van te blijven drijven op de kurk die lening (kredietlijn) heet.
Het omgekeerde, weinig emissie en veel lening betekent :
Langdurige status quo in de ratio's en een blijvend probleem van het Eigen Vermogen. Bovendien betekent het dat Fugro nog steeds afhankelijk blijft van (rentedragende) leningen om de going-business te financieren. Uitermate ongezonde situatie voor de lange termijn.
Conclusie :
Nee, laat Fugro er maar meteen met de grote bezem doorheen gaan. Dikke, hele dikke, emissie plaatsen en de balans saneren. Schulden aflossen + de going-business weer met eigen vermogen betalen.
En dat, dames en heren, is een prachtig moment om voor een buy & hold positie in te stappen bij Fugro. Dan pas. Niet nu.