Uit het FD vandaag:
Flow Traders heeft 2019 in mineur afgesloten. Het brutobedrijfsresultaat (ebitda) daalde het laatste kwartaal van vorig jaar naar €11,7 mln, tegen €33,8 mln in hetzelfde kwartaal een jaar eerder.
Eerder dit jaar gaf het handelshuis al aan dat het leergeld betaalt voor het betreden van nieuwe markten. Het ontdekte jaren geleden als een van de eerste market makers de handel in exchange traded products (etp's). Nu wil het arbitragestrategieën toepassen op valuta's, obligaties en cryptomunten. Ceo Dennis Dijkstra meldt ook na presentatie van de jaarcijfers dat dit inderdaad niet vanaf dag één werkt. 'We hebben inmiddels aan de techniek gebouwd en mensen aangenomen die de handel gebruiken. Nu wordt het tijd om te oogsten.'
Hogere kosten technologie
Door uitbreidingen in de verschillende markten zijn de kosten voor technologie het afgelopen jaar met 12% gestegen. Die voor personeel gingen zelfs met 20% omhoog. Volgens Dijkstra allemaal investeringen die zich snel gaan uitbetalen. 'We hebben de benodigde veranderingen de afgelopen één à twee jaar wel doorgevoerd. We zijn nu beter georganiseerd om meer omzet en meer winst te maken. Want daar gaat het uiteindelijk om.'
Ondanks alle investeringen daalden de handelsomzetten in het afgelopen kwartaal van €74,1 mln naar €46,1 mln. Net als andere partijen in de markt moet Flow Traders FLOW€19,83-4,76% duidelijk wennen aan de steeds krapper wordende marges op de internationale effectenmarkten. Met name op hun belangrijkste markt, die van de etf's (exchange traded funds), zijn de winstmarges flinterdun. Het noopte het Amsterdamse handelshuis IMC eind november vorig jaar zijn etf-desk te sluiten.
Boven de €1.000 mrd
Flow daarentegen breidt juist uit. Afgelopen jaar zag het zijn handelsvolume in etf's voor het eerst stijgen boven de €1.000 mrd en daar blijft het niet bij. 'We willen onze voetafdruk in deze markt nog verder laten groeien', zegt Dijkstra. 'Ondanks dat de opbrengsten het afgelopen kwartaal wellicht wat tegenvielen, specifiek in de Verenigde Staten.' Hij meldt daarbij wel dat de handelsinkomsten markten er in januari van dit jaar al 'considerably' beter uitzien. 'Zoek maar op in de Schaal van Mock aan welk percentage je dan moet denken.' De schaal van Mock, die percentages hangt aan analistentermen, geeft inderdaad uitsluitsel. 'Considerably higher' betekent tussen de 30% en 45% hoger.
Flow Traders kondigt aan over 2019 nog €0,55 aan dividend uit te betalen, waarmee het totale dividend afgelopen jaar uitkomt op €0,90. Ook meldt het aandelen te gaan inkopen, voor €20 mln in de komende twaalf maanden. Dit vanwege de 'sterke balans en ruime kapitaalpositie'. Het aandeel van Flow Traders staat rond het middaguur zo'n 5,4% lager.