Flow Traders « Terug naar discussie overzicht

quote:

watergordijn schreef op 15 maart 2020 12:04:

Het wantrouwen blijft en het risico blijft erg groot. Partijen zoals Invesco verkleinen hun posities om kwaliteitsaandelen te kopen. Dit gaat de koers van Flow Traders de komende tijd geen goed doen. Alleen Flow Traders zelf kan iets doen aan de onzekerheid en de markt informeren over de prestaties in Maart. Echter hebben ze zelf een belang bij een zo laag mogelijke koers, dus zo’n bericht zal wel uitblijven. Of de prestaties zijn wederom teleurstellend.

quote:

Gesina49 schreef op 15 maart 2020 11:39:

FT heeft altijd winst gemaakt. Aan elke transactie wordt verdiend. Dus in een periode met een mega-omzet transacties wordt veel meer verdiend dan in een periode met een matige omzet. Of wordt de concurrentie nu zodanig dat het verdienmodel zwaar onder druk komt te staan? Ik dacht dat het afgelopen jaar het verdienmodel juist was versterkt.
Dus verwacht ik mooie resultaten van FT.

quote:

Gunther schreef op 15 maart 2020 12:20:

Ik ben zelf ook maar eens een analyse gaan maken. Maar waar ik tegenaan loop is dat deze VIX niet eerder is voorgekomen en zeker niet zo lang. Jan + Feb is goed in te schatten, maar maart wordt toch een stuk lastiger. Vraag aan jullie: in Februari hadden wij 2 dagen met een VIX boven de 30. Hierbij steeg de global value traded van 2.221 in Jan naar 2.960 in Februari. Heel hoog over zou je dan zeggen dat 2 dagen VIX boven 30 leidt tot 700 meer global value traded (in januari VIX beneden 30 gebleven). Als dit zo is, kun je de lijn dan gewoon doortrekken naar maart, waar de VIX ook nog eens hoger was? In maart zitten we al op 10 dagen met een VIX boven de 30 en counting. 10 dagen zou dan 3500 meer zijn en dan zou je voor maart uitkomen op 5.721 global value traded. Is dit een correcte aanname?

Vervolgens hou ik het marktaandeel van vorig kwartaal aan voor Flow en houd ik voor de marges Q4 2018 aan. Dit omdat Q4 2018 een wat hogere VIX had en ik 1Q18 niet wil nemen ivm de one-off die erin zat. Dit is dus een conservatieve aanpak. Voor de variabele expenses ben ik ook conservartief en houd ik het percentage variable vs NTI aan van 1Q18, het kwartaal met de one-off.

Uitgaande van deze aannames kom ik uit op een EPS van 1,30 euro voor het eerste kwartaal. Waarbij de aanname dus ook wordt gemaakt dat de volatiliteit rest van de maand lager dan 30 is, wat denk ik niet zal gebeuren. Ook de marges van vorig kwartaal aanhouden is conservatief omdat Flow al aangaf dat de marges in Amerika wat herstellen. Voornaamste vraag is mijn aanname voor Maart. De rest is conservatief ingestoken. Benieuw naar jullie reactie.

quote:

hjk2 schreef op 15 maart 2020 13:42:

[...]

finance.yahoo.com/quote/SPY/history?p... :

Maand Daggemiddelde Verschil
Maart t/m 13 - 269.101.310 +142%
Februari - 111.113.811 +68%
Januari - 66.285.895

quote:

Donald de Kwakerd schreef op 15 maart 2020 14:06:

Het ziet er gewoon ontzettend positief uit. Het is precies zoals Richard D stelt. Ik hoop morgen nog 1000 stuks bij te kopen.

quote:

Richard D schreef op 15 maart 2020 13:35:

[...]

Funds, vermogensbeheerders etc hebben oa Flowtraders als hedge in hun modelportefeuilles. Aangezien veel klanten/beleggers momenteel massaal uitstappen moeten deze partijen ook hun posities in bijv Flowtraders afbouwen. Dit is voor mij persoonlijk de enigste reden dat koers nog niet oploopt, als je voor deze beurscrash bereid was om €21/22 voor het aandeel Flowtraders te betalen dan zou je dat na volatiliteit van de laatste 2 weken nu zeker willen doen. Je ziet deze tendens nu ook bij andere "hedge' instrumenten zoals zilver en goud gerelateerde aandelen

quote:

Donald de Kwakerd schreef op 15 maart 2020 14:06:

Het ziet er gewoon ontzettend positief uit. Het is precies zoals Richard D stelt. Ik hoop morgen nog 1000 stuks bij te kopen.

quote:

Belegger81 schreef op 15 maart 2020 14:31:

[...]

Ik ben het helemaal eens hiermee. Dit zal een groot deel van de verklaring zijn voor het tegenvallende koersverloop. Wat ik niet kan verklaren is dat Flow niet mee omgaat tijdens de dead cat bounces die we gezien hebben. Normaliter gaat het aandeel op donkergroene dagen mee omhoog, net zoals het op laag volatiele rode dagen mee omlaag gaat met de markt. Nu niet. De koers blijft binnen een beperkte bandbreedte. Je zou denken dat op de dagen van de grote stijgingen Flow juist wordt opgepikt aangezien het bedrijf het meest profiteert van de extreme onrust.

quote:

hjk2 schreef op 15 maart 2020 13:49:

Kleine toevoeging voor beeldvorming:

finance.yahoo.com/quote/SPY/history?p...

Omzet in deze ETF is in deze maand al 25% hoger dan voor heel februari!

quote:

objectief schreef op 15 maart 2020 14:49:

[...]

Waaraan zie je dat positieve!! niet aan de koers en we weten ook niet wat ze bij FT verdienen.

quote:

Donald de Kwakerd schreef op 15 maart 2020 15:06:

[...]

We weten wel dat Flow het moet hebben van onrust op de beurs. Waarom zou dat ineens niet meer het geval zijn? Het verdienmodel is echt niet van het één op het andere moment volledig om zeep en ik vraag mij ook af of er redenen zijn om het verdienmodel überhaupt in twijfel te trekken.

quote:

AnalytischDenker schreef op 15 maart 2020 15:02:

[...]

Wij weten beide dat de omzet niet zoveel zegt.

In Q4 2018 waren er record volumes in de wereldwijde ETF handel, maar het resultaat van Flow Traders viel tegen.

Ik denk nog steeds dat het nu beter zal zijn, vanwege de hogere VIX uitschieters.

De wereldwijde omzet in de ETF handel is echter absoluut geen voorspeller voor het resultaat van Flow Traders.

quote:

Gunther schreef op 15 maart 2020 13:32:

Gerbson, jouw berekening is veel te conservatief. Ik ben zelf gaan modelleren en ben eruit gekomen om maart te forecasten, omdat de VIX en de Global value traded vrij sterk gecorreleerd zijn (max 13% afwijking up/down). De huidige gemiddelde VIX ligt op 47. In mijn model ben ik er eerst vanuit gegaan dat dit daalt naar 35, waarbij de VIX afbouwt en stabiel blijft op 20. Dit lijkt me niet correct gezien de situatie, maar uitgaande van dit model en uitgaande van de marges van 4Q18 (die lager zijn dan ze nu zijn) en de marktaandelen van afgelopen kwartaal en een relatieve variabele beloning als in 1Q18 (ook conservatief dus, want die was hoog daar), dan ligt de onderkant voor het kwartaal op een EPS van 1,10 en bovenkant op 1,30. Gezien mijn conservatieve approach zal deze range dus wat hoger liggen. Blijft de VIX echter gemiddeld op 47 zoals die nu is, dan verandert die range naar 1,30 - 1,60 EPS voor het eerste kwartaal. Uitgaande van mijn model verwacht ik minimaal een EPS van 1,30 voor dit kwartaal, omdat ik niet verwacht dat de VIX terugzakt naar 20 en mijn aannames conservatief zijn.

quote:

Kaspersky schreef op 15 maart 2020 15:12:

[...]
Het volledig verdien model om zeep.. hmm, in deze tijd is de handel in zeep zeer winstgevend :o)

De reden: in een volatiele markt is het onderliggende resultaat goed. Echter technisch wordt Flow traders lager gedrukt door het sentiment. Flow traders kan dus nooit optimaal profiteren van wat flow traders onderliggend sterker maakt.

quote:

Donald de Kwakerd schreef op 15 maart 2020 15:20:

[...]

Je hebt het over het aandeel neem ik aan? Als het aandeel wordt gedrukt dan profiteren we via het hogere dividend.