Mail aan IR, AFM en Min EZ. Gaan we 120 tot 175 miljoen afschrijven voor de deal met Sandd? Ik wil dit graag weten voor de AvA. Dan hebben we tenminste een transparante discussie over aankoop en kosten Sandd. Ik zeg dat we 400 miljoen neertellen voor Sandd. Dat is 2 keer de omzet. We doen zelf 40% van de omzet aan beurswaarde. Ofwel, deze deal klopt voor geen meter!
Geachte IR,
Dank voor uw bericht.
Helaas kan ik niets met uw antwoord. Ik wil graag 2 zaken benoemen die naar mijn mening relevant zijn ten aanzien van mijn vraag en de timing van uw antwoord.
Ten eerste geeft u aan dat u over ieder onderwerp naar buiten treedt indien daar reden voor is. En dan op de gebruikelijke wijze. Maar hoe gebruikelijk is het als u een intentie uitspreekt om Sandd over te nemen en dan maanden niets zegt. Het is misschien een formaliteit, maar de reden waarom ik dit aanhaal is dat u medio december riep "binnenkort" een stap te zetten in het consolidatieproces, maar vervolgens niet meer communiceerde over dit onderwerp tot aan de publicatie van de jaarcijfers. Dit terwijl u volgens de normen van de AFM koersgevoelige informatie moet delen met de aandeelhouder. Klopt mijn aanname dat u pas in het weekend voor de cijfers tot een overeenkomst bent gekomen met Sandd en niet eerder naar buiten kon treden?
En dan terug naar mijn oorspronkelijke vraag. De status van de claim richting de ACM voor het onrechtmatig toekennen van AMM. U heeft in de jaren 2017 en 2018 menigmaal de aandeelhouder geïnformeerd over de hoogte van deze schade. De schade per jaar is door uw geschat op 50 tot 70 miljoen per jaar; zie onderstaand uw communicatie bij de presentatie van de cijfers Q3 2018. Nu is het sinds 3 september stil van uw kant over dit onderwerp. Echter hebben wij recht op uw standput hieromtrent inzake de geplande overname van Sandd. De reden waarom ik vind dat wij recht hebben op een antwoord voor de AvA op 16 april 2019, is om te kunnen bepalen wat de hoogte is van de aankoopprijs van Sandd. Want ergens heb ik het idee dat u deze claim niet meer gaat vorderen bij akkoord overname Sandd (door of de ACM of de 2de kamer).
Indien dat u voornemen is, lijkt het mij in het kader van transparantie, dat u de aandeelhouder hieromtrent informeert. Dit stelt ons in staat om voorafgaand aan de AvA een oordeel te vellen over de toegevoegde waarde van de transactie. Vooral omdat u nu een financieel plaatje schetst in relatie tot deze overeenkomst waarbij er geen rekening wordt gehouden met deze afschrijving (150 miljoen in de jaren 2016 - 2018).
Of anders gesteld. De aandeelhouder heeft de rekening betaald voor het onrechtmatig toekennen van AMM door de ACM. De koers van het aandeel is in de afgelopen jaren gehalveerd mede door deze beslissing van de ACM. Als PostNL er nu voor kiest om de claim niet door te zetten, betalen we 2 keerde prijs voor Sandd. En naar mijn mening bent u dan verplicht dit op te nemen in de forecast voor de geplande overname van Sandd. De rekening voor de aandeelhouder van PostNL is dan:
- Aankoop Sandd voor 130 miljoen Euro.
- Integratiekosten Sandd 2019: schatting 50 miljoen Euro.
- Afschrijven claim inzake onterecht toekennen van AMM 150 miljoen Euro.
- Geen noodzaak schrappen dividend over 2019 van ongeveer 100 miljoen Euro.
U begrijpt dat het voor de aandeelhouder van PostNL van belang is om een duidelijk beeld te hebben van de kosten en consequenties van de geplande overname van Sandd. Dit omdat een te dure overname nu, voor problemen kan zorgen in de toekomst.
Ik wacht uw reactie af.
Expected financial impact of ACM measures, was €50m - €70mannualised, fully visible in FY 2020 (A)
Impact since 2016 as postal operators substantially grew market shares, resulting in additional volume loss on top of structural volume decline. Part of financial impact is, therefore, irreversible (B)
ACM decision on SMP was annulled. All obligations imposed on PostNL regarding network access for postal operators no longer apply. Obligations came into effect on 1 August 2017
As of 1 January 2019, all postal operators will be granted network access based on PostNL conditions and tariffs (C)
Adjustment of expected financial impact of ACM measures to€40m - €45m annualised, fully visible in FY 2020, based on September judgement and current situation
Difference between SMP tariffs and PostNL tariffs between August 2017 and January 2019 invoiced to postal operators. Expected toadd approximately €7.5m to UCOI in Q4 2018 (D)
Going forward, all other things being equal, positive impact on profitability in Mail in the Netherlands,