Mondriaan schreef op 2 november 2018 16:49:
www.lynx.nl/kennis/artikelen/aandeel-...Aandeel Pharming: maakt het bedrijf de verwachtingen waar?
02 november 2018
Twitter
Facebook
LinkedIn
E-mailadres
LinkedIn
Justin Blekemolen
Justin Blekemolen
Pharming is een enorm populair biotechbedrijf en al jaren in trek bij Nederlandse beleggers. In de jaren 2000-2016 hebben beleggers vooral veel pijn geleden door te beleggen in dit aandeel. Halverwege 2016 kwam daar verandering in en begon het aandeel Pharming aan een spectaculaire koersstijging van onder de € 0,20 naar circa € 1,60 eerder dit jaar.
Pharming deed veel beloftes aan beleggers, maar kan het bedrijf deze verwachtingen ook waarmaken? In dit artikel bespreek ik de huidige stand van zaken bij Pharming.
In dit artikel worden de volgende onderwerpen besproken:
Wat doet Pharming?
Hoe zijn de financiële resultaten?
Technische analyse op de koers van het aandeel Pharming
Wat doet Pharming?Pharming richt zich op de ontwikkeling van innovatieve therapeutische eiwitten voor niet of moeilijk behandelbare ziektes. De biotechpionier is vooral bekend van het medicijn Ruconest, dat een zeer lange ontwikkelingsfase kende. Ruconest is een middel tegen de levensbedreigende ziekte angio-oedeem, een erfelijke ziekte waarbij patiënten acute aanvallen kunnen krijgen van enorme onderhuidse zwellingen. Het aantal mensen dat lijdt aan angio-oedeem is echter beperkt tot zo’n 30.000 wereldwijd.
In 2014 kreeg het middel eindelijk goedkeuring in de VS. In oktober 2015 heeft het medicijn Ruconest door de FDA een exclusiviteitsperiode van twaalf jaar toegekend gekregen, waardoor er tot 16 juli 2026 geen vergelijkbare middelen op de Amerikaanse markt uitgebracht mogen worden. De Vries (CEO Pharming Group) gaf na dit persbericht aan dat dankzij de exclusiviteit de inkomstenstroom uit het product voor langere tijd gegarandeerd is. Echter, voor die tijd zal Pharming met een nieuw geneesmiddel op de proppen moeten komen om de continuïteit van het bedrijf te kunnen waarborgen. Pharming kan de inkomsten van Ruconest mooi gebruiken om in andere medicijnen te investeren.
Waarom crashte het aandeel Pharming recentelijk met meer dan 50%?Voor angio-oedeem wordt Ruconest nu alleen gebruikt tegen acute aanvallen. Pharming hoopt binnenkort het medicijn ook preventief te kunnen inzetten zodat het ter voorkoming van de zwellingen gebruikt kan worden. Recentelijk werd de aanvraag echter afgewezen, waarna de koers meer dan halveerde(!). De FDA heeft Pharming om aanvullend klinisch onderzoek gevraagd om de effectiviteit van Ruconest in HAE-profylaxe verder te beoordelen. Pharming overlegt met de FDA over de precieze weg naar goedkeuring en welke studie geschikt zou kunnen zijn.
De farmaceut doet veel onderzoek naar andere ziektes, waarbij Ruconest mogelijk ook als medicijn kan dienen. Recentelijk publiceerde Pharming positieve resultaten van een Fase II studie, waarbij wordt onderzocht of Ruconest ook kan worden gebruikt bij patiënten met een risico op nefropathie(nierfalen). Daarnaast wordt begonnen met een fase 2-studie naar de werking van Ruconest bij zwangerschapsvergiftiging
Hoe zijn de financiële resultaten van Pharming?
Op 25 oktober maakte het concern de resultaten over het derde kwartaal bekend. In het derde kwartaal boekte Pharming een omzet van € 38,6 miljoen. De netto productomzet steeg hierdoor in de eerste negen maanden van 2018 tot € 97,7 miljoen. De omzet ligt daarmee 74% hoger vergeleken met de eerste negen maanden van 2017. Vooral een toenemend aantal patiënten dat Ruconest gebruikt in de VS en in Europa is daarvan de oorzaak: een positief teken. De vraag in de VS en Europa was zelfs groter dan verwacht.
De kaspositie nam toe tot 72,2 miljoen, vergeleken met € 66,9 miljoen van vorige kwartaal. De toegenomen kaspositie kwam door de hogere inkomsten bovenop de benodigde kasmiddelen voor kosten en terugbetaling van een uitstaande lening van de Onderneming, inclusief bijbehorende vergoedingen.
Al met al waren de resultaten beter dan verwacht en dat zijn toch weer lichtpuntjes voor beleggers in het Leidse biotechbedrijf.Voorlopig lijkt het financieel wel goed te zitten bij Pharming. De cashflow is positief wat de continuïteit van het bedrijf ten goede komt. Het is nu vooral afwachten of Pharming binnenkort met goede resultaten komt voor het gebruik van Ruconest bij andere ziektes. Dat zal de weg naar meer omzet vrijmaken.
Technische analyse op de koers van het aandeel PharmingLange termijn grafiek:
Als we de lange termijn grafiek van Pharming bekijken, zien we dat de koers enkele weken geleden een snoekduik heeft gemaakt. Hierbij werd een hogere bodem gevormd boven de koerstoppen uit 2014 rond de € 0,60. Op lange termijn ziet het er technisch niet zo heel slecht uit. De koers staat momenteel op € 0,90, dus de steun ligt wel erg ver weg. Ik zal in de grafiek onder onderstaande grafiek daarom verder inzoomen op de korte termijn grafiek.
Korte termijn grafiekOp de daggrafiek van het aandeel Pharming zien we dat het aandeel momenteel beweegt in een smaller worden driehoekspatroon. De uitbraak uit de symmetrische driehoek zal de toekomstige richting gaan bepalen. Positief is wel dat de gap van vorig jaar oktober is gesloten bij de laatste daling. Bij een uitbraak naar boven komt er ruimte vrij voor een stijging richting de toppen van augustus rond de € 1,32. Bij een neerwaartse doorbraak moeten we echter rekening houden met een nieuwe daling richting de bodems rond € 0,63.
P.S. : voor de plaatjes even het artikel zelf bekijken.