Koos99 schreef op 20 april 2018 15:36:
Verder ook nog over de CAGR begonnen.
Taco gaf verschillende redenen aan.
1. valuta effect bij License. Op de achterkant van een bierviltje, dat scheelt 15 miljoen omzet.
2. Tegenvallende TTT
3. De aard van de contracten van Automotive is veranderd, waardoor er nu meer gedeferred wordt.
1. Qua Licence, door een zwakke dollar verdienen ze extra in andere BU's (ik neem aan Consumer), zo blijkt uit de FX sensitivity, dus dat maakt me niet uit.
2. Qua TTT straalde er geen enkele visie uit. Taco stelt dat de groei vorig jaar 4% was, dus ja dat had ie ook maar in zijn spreadsheets voor de komende jaren verwerkt. Op geen enkele manier klonk er in door dat ze er keihard aan gingen werken om de groei weer terug te brengen.
3. Qua de verandering van de aard van de Automotive contracten heb ik nog mijn verbazing uit gesproken dat deze info eind 2016 nog niet bekend was.
Taco blijft voor mij weinig visie uitstralen. Het overkomt hem allemaal, en dat verwerkt hij dan weer in zijn spreadsheets.
Ook heb ik nog gevraagd waarom hij in de conference call van begin 2018 wel de IFRS veranderingen heeft besproken, maar niet de aanpassing van de definitie van adj EPS. Houd je vast, de reden waarom hij dat niet had gedaan was omdat hij bang werd dat het anders te ingewikkeld was om te begrijpen.
De acquisition related expenses hadden ze maar uit de adj EPS gehaald, omdat dat bedrag toch elk jaar hetzelfde was, wat ik ook een vreemde beredenering vind.