marcel13 schreef op 20 februari 2018 09:32:
20/02/2018 :KBC Securities Benelux Morning Note Nyrstar
(KBC Securities: "Kopen" - koersdoel 9 euro)
Op 22 februari zal Nyrstar resultaten voor het volledige boekjaar 2017 publiceren. Analist Wim Hoste wijst erop dat de onderliggende EBITDA van de groep in de eerste 9 maanden van het jaar 35% steeg tot 162 miljoen euro, gedreven door hogere zinkprijzen. In het vierde kwartaal bleven de zinkprijzen stijgen, hoewel het opwaartse effect van de hogere zinkprijzen deels teniet zal gaan door hedging. De mijnopbrengst zou moeten profiteren van de herstart van Mid Tennessee, hoewel de voorbereidingen voor heropstart van Myra Falls enigszins op de Mining-divisie zal wegen. Voor 2017 verwacht onze analist een onderliggende EBITDA van 223,9 miljoen, wat een EBITDA voor het vierde kwartaal van 61,9 miljoen impliceert. De nettoschuld zou na de kapitaalsverhoging in november (100 miljoen euro) in het vierde kwartaal licht dalen tot 1,1 miljard euro. De waardering ziet er volgens Hoste aantrekkelijk uit, bij EV/REBITDA-multiples van 5,6x (2018) en 4,3x (2019) en koers/winst-multiples van 9,3x (2018) en 5,2x (2019).