pwijsneus schreef op 17 januari 2018 20:41:
[...]
Hallo Natte Krant,
Het neerwaards risico bij het
aandeel TomTom is denk ik een combinatie van:
- De samenstelling van de 4 businessunits welke TomTom als geheel vormen.
- De eigenaarsstructuur van TomTom waarbij de founders bijna de helft van de aandelen in handen hebben, en als zelfstandige onderneming willen blijven opereren.
- De mist/onduidelijkheid die er heerst rondom de rol van TomTom's HD-maps als over een paar jaar deze nodig zijn in zelfrijdende auto's.
Als je kijkt naar de 4 businessunits zie je dat de omzet van het geheel krimpt. Dat komt uiteraard doordat de grootste divisie - verkoop van kastjes(pnd's) - almaar minder wordt. Omdat TomTom graag zelfstandig wil blijven, worden deze PND activiteiten niet afgestoten omdat met het geld dat hiermee wordt verdient nog steeds geïnvesteerd kan worden in voornamelijk de high definition map. Pas na een jaar of 2-3 gaat deze high definition map op grotere schaal nodig zijn voor zelfrijdende auto's. Maar heeft TT over 2 á 3 jaar nog steeds de voorsprong op het gebied van hd-maps die het nu pretendeert te hebben. Hebben de spelers zoals HERE of andere nieuwe partijen/technologien de HD-maps dan niet tot een commodity gemaakt???
Het neerwaards risico is dat het aandeel gewaardeerd wordt op de cijfermatige prestaties, en niet wordt gekeken naar deals die nu worden gesloten waarbij onbekend is wat dit voor TomTom gaat betekenen in de toekomst.