spanje schreef op 19 november 2017 10:09:
Waarom is de converteerbare obligatie lening nog steeds niet geconverteerd?
De houder heeft eind vorig jaar aan Pharming 11,5 miljoen euro uitgeleend.
Vijf jaars lening tegen 8,5% rente en de houder heeft een conversie recht verkregen tegen 0.284cent.
Als de houder nu zou converteren en de aandelen zou verkopen op de markt dan krijgt hij daar ongeveer 52 miljoen euro voor terug!
Dus een jaar geleden 11,5 miljoen uitlenen en nu dik 50miljoen daarvoor terugkrijgen. Een fantastisch rendement op een obligatielening lijkt mij.
De houder heeft bij deze koersen eigenlijk geen obligatielening meer, maar is gewoon grootaandeelhouder (Ongeveer 7,5%). Zijn risico en rendement zijn puur afhankelijk van de beurskoers. De 8,5% coupon weegt bij lange niet op tegen de ongeveer 400% rendement wat nu gemaakt kan worden.
Dus waarom wordt er niet geconverteerd?
Deze partij moet wel een zeer groot vertrouwen hebben in de verdere ontwikkeling van de beurskoers van Pharming. Zou hij als grootaandeelhouder meer kennis hebben over Pharming dan wij?