*Justin* schreef op 27 juni 2017 15:53:
[...]
Ik denk van niet. Ik vermoed dat er bezorgdheid is over Consumer (what's new?) en men als gevolg daarvan bang is dat de halfjaarcijfers qua omzet laag zullen zijn. Dat valt onder de categorie 'hobbels'. Mogelijk dat TT (Taco T) daarom de verwachtingen zo tempert. Over de toekomst van Automotive en Telematics zijn denk ik geen zorgen. Die outlook van 15% CAGR voor de zakelijke divisies tot 2020 staat en is in het voorjaar nog herhaald. Ook zullen net als in Q1 de marges sterk zijn, zeker nu de euro ook nog ietsje is aangesterkt.
[speculatie modus aan]
Een ander verhaal wordt het als Consumer onder een soort kritische grens komt, waardoor je er echt iets mee moet. Ik las twee dingen. De een was dat Consumer 500 miljoen omzet moet realiseren om van toegevoegde waarde te zijn. En dat je 100 miljoen aan marketing (20% van de 500 omzet) moet kunnen spenderen om in de markt mee te kunnen spelen.
Stel dat die 500 omzet en 100 marketingruimte ook op langere termijn niet in beeld komt, dan moeten er andere scenario's uit de kast komen.
Idealiter zou je dan Consumer PND (ex sport) voor een symbolische 1 dollar aan Garmin verkopen, maar dat zij in ruil daarvoor wel de maps en traffic bij tomtom afnemen. De EBIT bijdrage van Consumer is toch al nul, dus dat maakt niet zoveel uit. Er zit echter ook deferred revenue (map en traffic sales) in Consumer die je in die EBIT niet terugziet. Met andere woorden (gechargeerd gezegd): het enige van waarde aan de PND is de interne map en traffic sales. Indien je die via een andere constructie alsnog kan behouden, dan is het prima. Vraag is dan wel wat je met sports wil doen? Doorgaan op eigen voet zonder PND als onderdeel van de Consumerdivisie?
Ik vind het lastig te voorspellen wat het voor het TT aandeel betekent indien je met Consumer stopt. Enerzijds geeft het onrust en ontslagen en wat dies meer zij. Ook kan ik moeilijk exact berekenen of en hoe winstgevend TomTom is zonder Consumer divisie. Anderzijds profiteert TT dan wel van het nieuwe profiel, dat grotendeels zakelijk is en hooguit Consumer op sport gebied en eventueel op maps en traffic diensten, appjes, etc. De 15% CAGR geldt dan voor heel TomTom, wat betekent dat er exclusief sport voor 750 miljoen omzet wordt gerealiseerd per 2020 (dat was de voorspelling die TT deed).
[speculatie modus uit]
Ik wil niet beweren dat het bovenstaande gaat gebeuren. Waarschijnlijk zal TT er alles aan doen om boven die 500 miljoen Consumer omzet te blijven en 100mln marketing investeringsruimte te behouden, waardoor alles bij elkaar kan blijven en bepaalde interne voordelen behouden blijven, zoals map sales van Consumer.