“Dit is het eerlijkste beurscommentaar van het jaar” (*)
Pierre Huylenbroeck
Gisteren om 03:00
De Brusselse beurs zakte gisteren, omdat beleggers vrezen dat de Amerikaanse centrale bank langer dan gedacht zal wachten om de rente te verlagen. In de dagen voordien steeg de beurs, omdat beleggers op een sneller dan verwachte renteknip hoopten. De daling en eerdere stijging werden ook door China veroorzaakt. En door de monsterwinsten van de Amerikaanse ‘Magnificent 7’, die nu en dan minder monsterlijk waren dan verhoopt.
Maar eigenlijk had het bovenal met Apple te maken, een van die Magnificent 7. De maker van de iPhone is zijn jarenlange status van meest waardevolle onderneming ter wereld kwijt. Microsoft is de meest waardevolle. Vorige week toch nog, deze week al niet meer. Misschien was het dan toch niet zo belangrijk voor het beursnieuws van de dag, maar in elk geval: dat de terugval van gisteren, met 0,5 procent tegenover eergisteren, iets vandoen heeft met tegenvallende Britse inflatiecijfers, dat is prietpraat.
Die verwijzing naar gisteren is trouwens niet echt naar gisteren, dat geef ik toe. Dit artikel moet namelijk tweeëneenhalve dag voor de publicatie bij de eindredactie zijn. Ik heb het dus eigenlijk over vorige maandag of dinsdag.
Die ‘gisterendag’ van vorige week was overigens een sterke dag voor biotech. Sindsdien zwalpt de ganse sector. Morgen wordt zelfs voor een fikse correctie gevreesd, zeker als de koersen fors zakken. Dan zal Donald Trump er iets mee te maken hebben.
Winstnemingen?
Melexis profiteerde naar verluidt van een sterk omzetcijfer van een sectorgenoot uit Peru, terwijl Colruyt hinder ondervond van de adviesverlaging van een analist. Dat had niets met Colruyt zelf te maken, die adviesverlaging, maar het duurde even voor beleggers dat hadden opgemerkt. AB InBev beleefde nog een slechtere beursdag.
“Winstnemingen”, plegen wij beurscommentatoren dan te schrijven, maar vraag ons niet wat dat betekent. Vanochtend herstelde de koers van AB InBev. Dat zullen dan winstteruggaves zijn zeker? Maar welke winst precies? Best niet te veel van dit soort vragen stellen. Een goed beurscommentaar is een helder beurscommentaar.
Gelukkig kunnen wij voor de geschikte bladvulling altijd rekenen op de gouden mijmeringen van de beursgoeroes. Dat geeft ons artikel een cachet van waardigheid. En van geloofwaardigheid, op voorwaarde dat hun tijdingen maar pessimistisch genoeg zijn. Daarom citeer ik graag de vaak geciteerde goeroe Frank Pennyless van het vermaarde beurshuis StoxxRevil. Die was gisteren in zijn nopjes over de beursverliezen: “Ik heb de winsten van de voorbije negen jaar inderdaad gemist, maar dat kwam omdat ik te snel gelijk had. Maar zie nu: de correctie is begonnen! Ik had dat wel voorspeld, hé, in januari 2015.”
Ook Dolly Downward van de investeringsbank UndertheMattress vreest een crash die de crisis van 2008 fors zal overtreffen: “Volgens mijn model waren de beurzen al in 2016 overgewaardeerd. Vandaag, nadat er nog eens 314 procent is bijgekomen, is die overwaardering nog groter dan toen.”
Maar de Japanse goeroe Harry Kiri van de broker Wakiriki Santasake voorspelt een eindejaarsrally, “gezien de vele miljarden aan inzetbare beleggingsgelden aan de zijlijn”. Die zijlijn hebben wij zelf kennelijk gemist. Hoog tijd trouwens dat Kiri zijn mening herziet. Het eindejaar is haast een maand voorbij. Of doelt hij op 2024?
Bpost en Proximus hebben in 2024 een comeback in de benen, wordt in de wandelgangen gefluisterd. In die wandelgangen wordt vaak gefluisterd, maar mijn bron laat me off the record weten dat hij de juiste uitleg voor zijn betalende klanten bewaart.
Tijdloze beurswijsheden
We wijden de laatste alinea’s liever aan een van de talloze tijdloze beurswijsheden van Warren Buffett: “To finish first, you must first finish.” Klinkt goed, zeker in het Engels, ook al snap ik er geen jota van.
Dan maar deze andere quote van Buffett (hij heeft voldoende wise cracks voor alle dagelijkse beurscommentaren tot aan mijn pensioen): “Het basisspel van de beurs is de belegger dusdanig gunstig gezind, dat hij het echt niet complexer moet maken door te gaan kopen of verkopen volgens de trekking der tarotkaarten, de publicatie van een of andere macro-indicator of de voorspelling van een zelfverklaard expert. Het risico om net op het juiste moment niet aan het spelbord te zitten, is veel groter dan het risico om gewoon verder te spelen.”
Tiens, nu snap ik die uitspraak van ‘eerst finishen’ al wat beter, zeker als we hier twee statistieken mogen aan toevoegen. Een eerste, uit de ultralangetermijngegevens van de Amerikaanse professor Jeremy Siegel: 1 dollar in 1802 geïnvesteerd in goud, is vandaag, na inflatie, 5 dollar waard; 1 dollar in 1802 geïnvesteerd in obligaties, is nu circa 2.000 dollar waard; en 1 dollar, door de Amerikaanse grootvader van onze betovergrootvader geïnvesteerd op de Amerikaanse beurs, is vandaag minstens 1 miljoen dollar waard.
Dat is het basisspel waarover Buffett het had: blijf vooral aan het spelbord zitten! Want wat zegt onze tweede statistiek? Van begin 1926 tot eind 2023, dat zijn 1.176 maanden, steeg de Amerikaanse beursindex S&P?500 met gemiddeld 10 procent per jaar. Maar stel dat u de vijftig beste maanden had gemist na pakweg een donderpreek van een goeroe à la Frank Pennyless, dan had u meteen ook alle returns gemist.
Nu is Brussel Wall Street niet, zeker in de voorbije jaren lag het rendement hier significant lager. Maar ook bij ons blijft langetermijnsparen via aandelen een prima idee. Maar dat kan alleen werken als u zich niet te veel laat leiden door beurscommentaren.
Als uitsmijter gun ik u de belangrijkste en eerlijkste boodschap van gelijk welk beurscommentaar: het antwoord “nu, als u er het geld voor hebt!”, op de vraag, gelijk wanneer gesteld: “Wanneer begin ik het best met beleggen in kwaliteitsaandelen?”
(*) Klopt deze bewering wel? Pierre Huylenbroeck zoekt het uit. Hij is de uitgever van Mister Market Magazine (mistermarket.be). Elke maand houdt hij een beursfenomeen tegen het licht.