drulletje drie schreef op 23 maart 2017 08:51:
Hedgefonds wil Akzo aan onderhandelingstafel dwingen
Hedgefondsmanager Paul Singer heeft een wat agressieve bijnaam: 'vulture capitalist'. Die heeft hij overgehouden aan het bankroet van Argentinië, waarbij zijn hedgefonds Elliott Management als schuldeiser bleef vasthouden aan zijn claim op de Argentijnse staat.
Diezelfde Paul Singer bemoeit zich nu met het overnamegevecht dat AkzoNobel uitvecht met PPG. Donderdag bleek uit een melding bij de Autoriteit Financiële Markten dat Singer - via Elliott - zijn belang in het Nederlandse verfconcern heeft uitgebreid tot 3,25%.
Daarmee maakt hij zijn woorden van eerder deze week waar. Toen zei Elliott het bestaande belang (uit 2016) uit te breiden tot boven de meldingsgrens van 3%.
Bod
AkzoNobel wees deze week een tweede overnamebod van de Amerikaanse branchegenoot PPG van de hand. PPG biedt €88,72 per Akzo-aandeel, maar de Nederlanders zitten niet op een overname te wachten, onder meer vanwege cultuurverschillen.
Maar veel aandeelhouders zouden toch graag onderhandelingen zien, en Elliott ontpopt zich als een van de meest mondige beleggers.
Ava
Elliott dreigt een aandeelhoudersvergadering bijeen te roepen als AkzoNobel blijft weigeren om met PPG in gesprek te gaan. Volgens Elliott kunnen een of meer aandeelhouders die gezamenlijk 10% van de aandelen AkzoNobel in handen hebben, een vergadering bijeenroepen waar (als meer dan de helft van het uitgegeven aandelenkapitaal is vertegenwoordigd) aandeelhouders met een meerderheid van stemmen de raad van commissarissen en de raad van bestuur naar huis kunnen sturen.
Hoewel Elliott het tweede bod van PPG van €90 per aandeel (inclusief dividend) niet adequaat vindt, ziet het de hoogte ervan wel als zodanig dat het een geloofwaardige basis is om in gesprek te gaan. 'AkzoNobels raad van commissarissen en raad van bestuur moeten hun corporate governance-plichten en bredere stakeholder-verplichtingen uitvoeren en in gesprek gaan met PPG, om zo objectief de voordelen van Akzo's stand-alone-strategie af te wegen tegenover een transactie met PPG. Een betekenisvolle consultatie met aandeelhouders moet onderdeel zijn van zo'n evaluatieproces', aldus Elliott.