Westfield overname zal nu vast doorgaan. UR blijft laag noteren, dividend rendement (forecast 2018) is nu zelfs gelijk aan Eurocommercial Properties, een fonds met mindere gemiddelde kwaliteit in portefeuille, mindere financieringsmogelijkheden en minder ontwikkel potentieel. Dit geeft aan hoe diep het vertrouwen onder aandeelhouders is gezakt, ofwel dat UR totaal niet meer in trek is na de oversteek naar US & UK. Vraag is wat de Westfield aandeelhouders gaan doen met hun stock offer, dit kan aanleiding zijn voor een nieuwe verkoopgolf.
Ik heb wel enig vertrouwen in UR management over, ik verwacht voortvarende actie na de overname (> verkopen van panden) en een scherp omhoog bijgestelde 2018 outlook tijdens de halfjaarcijfers. Westfield zou namelijk direct moeten bijdragen aan het directe resultaat, helaas wel door LTV (risico) verhoging.
Jammer genoeg duurt het nog even tot de halfjaarcijfers, en verwacht ik geen grote koerssprong tot die tijd. Mijn geschreven puts zijn gelukkig aardig bijgetrokken, vooral door gereduceerde premie (lagere volatiliteit, tijdwaarde). Ik blijf rustig zitten.