lucky14 schreef op 18 augustus 2015 17:52:
Een pro, bij probeleggen stapt in BESI:
Besi (€19,20, ISIN 0000339760)
Besi is een fabrikant van een deel van de machines waarmee computerchips (semiconductors) worden gemaakt. Dit is een markt die tamelijk cyclisch is, maar wel met een gezonde onderliggende groei. Besi heeft in haar marktsegmenten een stevig marktaandeel, is gemiddeld genomen goed winstgevend en heeft een ijzersterke balans. Mede daarom kunnen ze een ruimhartig dividendbeleid voeren, en keerden ze over 2014 €1,50, zijnde 80% van de netto winst uit. Dat is ook meteen de bovenkant van de door hun gestelde pay-out range, namelijk 40-80%. Maar 2015 is matig begonnen. De vraag naar chips is cyclisch en dit jaar voorlopig redelijk wat minder dan vorig jaar. Dit heeft zijn weerslag op Besi, die tegenvallende winsten en nieuwe orders moest melden over het eerste half jaar. Ook de vooruitzichten voor het derde kwartaal zijn matig. Dit heeft de beurskoers niet ongemoeid gelaten, die staat momenteel bijna 40% lager dan zijn top in maart van dit jaar.
Wellicht heeft het vierde kwartaal iets meer te bieden, vooral als de smartwatch en andersoortige draagbare gadgets een kerstsucces worden. De chips die daarin verwerkt worden, worden onder andere met BESI machines geproduceerd.
Iets verder kijkend, voorspelt de VLSI, een in halfgeleiders gespecialiseerd onderzoeksbureau, voor 2016 nog een stabiele omzet voor de industrie als geheel, maar voor 2017 en 2018 al weer een groei van 12% per jaar.
Besi’s winst voor heel 2015 zal lager gaan uitkomen dan vorig jaar, mede door de vergelijking met een heel sterk tweede halfjaar 2014. En als Besi hun dividendbeleid precies volgt, zal er dan ook een lager dividend uit de bus rollen van rond de €1,20, en waarschijnlijk een stabilisatie in 2016. Maar met een dividendrendement van ruim 6% is het relaxed wachten of dat voorspelde marktherstel er inderdaad komt.
Ik ga mijn laatste Rabos’ omruilen voor Besi, probeer de Rabo’s kwijt te raken voor 111,6% en daarvoor 140 Besi’s te kopen op een koers van lager dan €19,40
Ik heb zelf (nog) geen positie.