Book building
Van Wikipedia, de gratis encyclopedie
Boek gebouw is een proces van het genereren, het vastleggen en opnemen vraag van beleggers naar aandelen tijdens een initial public offering (IPO), of andere effecten tijdens hun uitgifte proces, met het oog op een efficiënte ondersteuning van de prijs discovery . [1] Meestal is de uitgever benoemt een grote zakenbank op te treden als een belangrijke effecten underwriter of bookrunner .
Boek Building is een alternatieve methode voor het maken van een openbare uitgifte waarin de aanvragen worden geaccepteerd van grote afnemers, zoals financiële instellingen, bedrijven of vermogende individu, bijna op een stevige toewijzing basis, in plaats van hen te vragen om toe te passen in het openbaar aanbod.
Inhoud [hide]
1 Overzicht
2 Book Building Process
3 Real Life Application
4 Verwijzingen
5 Externe verbindingen
Overzicht [ bewerken ]
Het "boek" is de off-market verzamelen van de vraag van beleggers door de bookrunner en vertrouwelijk aan de bookrunner, uitgever en underwriter . Indien aandelen worden verworven of overgedragen via een bookbuild, de overdracht gebeurt off-markt, en de overdracht wordt niet gegarandeerd door een beurs van de clearing house. Wanneer een verzekeraar is aangesteld, de verzekeraar draagt ??het risico van niet-betaling door een overnemende partij of niet-levering door de verkoper.
Boek gebouw is een gangbare praktijk in de ontwikkelde landen en is onlangs te groeien in opkomende markten ook. Biedingen kunnen on-line worden ingediend, maar het boek wordt gehandhaafd off-markt door de bookrunner en biedingen zijn vertrouwelijk aan de bookrunner. In tegenstelling tot een openbare uitgifte, zal het boek gebouw route minimum aantal toepassingen en grote ordergrootte per applicatie te zien. De prijs waartegen de nieuwe aandelen worden uitgegeven wordt bepaald nadat het boek is gesloten op het oordeel van de bookrunner in overleg met de uitgever. In het algemeen, bieden is alleen op uitnodiging naar high-vermogende klanten van de bookrunner en, indien van toepassing, lead manager of co-manager. In het algemeen, effectenwetten vereisen extra toelichtingsvereisten te zijn voldaan indien de kwestie moet worden aangeboden aan alle beleggers. Bijgevolg kan de deelname in een boek build worden beperkt tot bepaalde categorieën van investeerders. Als retail klanten worden uitgenodigd om te bieden, zijn de detailhandel bieders algemeen vereist om te bieden aan de uiteindelijke prijs, die niet bekend is op het moment van het bod, als gevolg van de onuitvoerbaarheid van verschillende prijs offertes verzamelen uit elke professionele cliënt. Hoewel bieden is op uitnodiging, de emittent en bookrunner behouden bevoegdheid om sommige bieders een grotere toewijzing van hun offertes dan andere beleggers. Typisch, grote institutionele bieders krijgen de voorkeur boven kleinere retail bieders, door het ontvangen van een grotere toewijzing als een deel van hun eerste bod. Alle bookbuilding wordt uitgevoerd 'off-market' en de meeste beurzen hebben regels die vereisen dat op de markt de handel tijdens de bookbuilding proces worden stopgezet.
De belangrijkste verschillen tussen de verwerving van aandelen via een bookbuild (uitgevoerd off-market) en de handel (uitgevoerd op de markt) zijn: 1) bod in het boek zijn vertrouwelijk vs transparant bied- en laatkoersen op een beurs; 2) bieden is alleen op uitnodiging (alleen high-vermogende klanten van de bookrunner en eventuele co-managers kunnen bieden); 3) de bookrunner en de emittent bepaalt de prijs van de aandelen die worden uitgegeven en de verdeling van de aandelen tussen de bieders in hun absolute discretie; 4) alle aandelen worden uitgegeven of overgedragen aan de dezelfde prijs, terwijl on-markt overnames zorgen voor een handel in meerdere prijzen.
De bookrunner verzamelt biedingen van investeerders tegen verschillende prijzen, tussen de bodemprijs en de dop prijs. Biedingen kunnen worden herzien door de bieder voordat het boek sluit. Het proces richt zich op zowel de wholesale en retail beleggers tikken. Het laatste punt prijs is vastgesteld wanneer het einde van het proces bij het boek gesloten. Na het sluiten van de bookbuilding periode, het boek loper evalueert de verzamelde biedingen op basis van een aantal beoordelingscriteria en stelt de uiteindelijke uitgifteprijs.
Als de vraag hoog genoeg is, kan het boek worden overtekend. In dit geval is de greenshoe-optie wordt geactiveerd.
Boek gebouw is in wezen een proces gebruikt door bedrijven om kapitaal door middel van openbare aanbiedingen-zowel de initiële openbare aanbieding (IPO's) of follow-on openbare biedingen (FPOs) prijs en discovery vraag hulp. Het is een mechanisme waarbij, tijdens de periode waarvoor het boek voor de aanbieding is, de biedingen worden verzameld van beleggers tegen verschillende prijzen, die binnen de prijs band die door de emittent. Het proces is gericht op zowel institutionele als particuliere beleggers. De uitgifteprijs wordt bepaald na het bod sluiting op basis van de vraag gegenereerd in het proces.