knife catcher schreef op 7 november 2014 21:28:
[quote alias=profitmaker id=8025133 date=201411072121]
Ik denk dat het goed is om even hier een realistisch beeld neer te zetten. Het bericht dat Boskalis een belang heeft genomen in Fugro is uiteraard zeer goed nieuws voor de aandeelhouder. Dat in de eerste plaats. Boskalis heeft zelf aangegeven het belang eventueel te willen vergroten en in ieder geval een samenwerking aan te gaan. Een bod wordt voorlopig uitgesloten.
Wat betekent dit naar mijn mening concreet: De afgelopen dagen zijn koersdoelen afgeven van tussen de 9 en 15 euro per aandeel. Koers liep afgelopen dagen op van 8,75 naar ruim 14 euro. Veel mensen dachten dat shorters hun positie aan het sluiten waren maar het was vooral Boskalis die de aandelen dus aan het kopen was.
Kijkend naar de bedrijfscijfers en koersdoelen is een prijs van tussen de 12 en 15 euro een realistische prijs voor het aandeel nu. Stel dat een bedrijf een volledig overnamebod zou doen met een premie van stel 50% (50% acht ik hoog gezien situatie waarin Fugro zit) dan hebben we het over een theoretische overnameprijs van 18 euro tot 22,50.
Hier is echter (voorlopig) geen sprake van. Boskalis neemt slechts een belang van 15% in Fugro.
Een prijs tussen de 18 en 22,50 gaan we maandag denk ik dan ook niet zien maandag.
Er zijn daarbij echter wel aantal zaken die een extra prijsopdrijvend effect kunnen hebben:
1. de concurrentie die Fugro ook interessant vindt zou met een bod kunnen komen om Boskalis voor te zijn
2. Het aandeel short in het aandeel is nog erg groot. Op het moment dat die meteen gaan coveren maandag kan het zelfversterkend effect wel erg groot zijn. Ik verwacht overigens dat de shorters maandag maar gedeeltelijk gaan coveren omdat ze anders nog meer hun eigen graf graven door de squeeze die ze veroorzaken.
Alleen als de Fugro directie aangeeft het Boskalis belang als vijandig te beschouwen en niet op samenwerking zitten te wachten zou dat juist wat druk op de koers kunnen geven. Ze zullen dit dat in een duidelijk persbericht maandag moeten communiceren.
Samenvattend verwacht ik maandag een forse koersstijging in range 16-20 euro waarbij shortsellers er voor kunnen zorgen dat de bovenkant van deze bandbreedte geraakt gaat worden.
Alleen bij expliciet afstand nemen door Fugro directie zal de koers minder stijgen maar gezien de situatie waarin Fugro zich bevindt en het feit dat directie zelf aandelen heeft gekocht zullen ze het initiatief waarschijnlijk toejuichen.
Goed weekend
PM
om met punt 2 te beginnen: de shorter die het eerst gecoverd heeft, loopt het minste risoco op groter verlies
ander punt: als je de taxaties van analisten van de afgelopen tien dagen serieus neemt, wat waren de taxaties van diezelfde analisten van driemaand geleden dan waard?
andere kandidaten om fugro over te nemen zijn te laat, boskalis zal dat alleen toestaan als ze zelf de geschikte onderdelen eruit kunnen pikken
per saldo denk ik ook dat 18 misschien niet op de borden komt, maar wat dan wel;-))
gr kc