Bolo schreef op 26 september 2014 16:20:
[...]
Fugro is zeker niet duur, maar wel duur voor een bedrijf dat al jaren achteruit gaat. De verwachte winst voor 2014 is 1,74 (ft.com), dat betekent een k/w van ongeveer 13 op deze koersen. Historisch gezien, handelt Fugro zo rond deze K/W verhouding.
www.iex.nl/Forum/Upload/2014/7909027.pdfDe marges nemen al jaren af (zeker vanaf 2011). Return on Assets, Return on Equity, Winstmarge en ebitmarge.
Wie zegt dat dit gaat stoppen? Het afgelopen halfjaar versnelde die afname van de marges zelfs drastisch (en dan worden bijzondere lasten nog buiten beschouwing gelaten!!!)
Terwijl de marges afnamen, bleef de koers ruwweg tussen de 40 en de 50. Op zich was dat al een waarschuwingssignaal.
Kort door de bocht gezegd, betaalde je voor een EBITmarge van zo'n 15% tussen de 40 en 50 euro. Nu is die marge ongeveer 5%. Maak jij de rekensom maar wat je dan nu zou moeten betalen.
Groet,
Bolo
BOLO vergeet niet dat de nieuwe financiele man dhr Verhagen al aardig wat afgeschreven van Fugro. Het is bekend dat een nieuwe financiele persoon extra afschrijft om later daarvan de vruchten te plukken. Ook heeft men flinke bezuinigings voorstellen die ook positief zullen uitpakken voor Fugro. Het meest ondergewaardeerd en onder belicht is naar mijn mening het belang in het olie veld in Australie, dat is sterk onderbelicht en voor iedereen een verrassing, dat zijn inkomsten die in de loop der jaren tot aanzienlijk hoogte kunnen oplopen. Dat betekent een vaste toekomstige inkomsten bron. Niet voor niets wordt vermeld dat dit de grootste olie vondst in jaren is in Australie :)