Vandaag in de telegraaf:
Slim moet knokken om KPN
door THEO BESTEMAN
AMSTERDAM – De Mexicaanse miljardair Carlos Slim stuit op tegenwind in zijn poging KPN te verwerven. De onafhankelijke beschermingshuls, de Stichting preferente aandelen B KPN, heeft het bod niet omarmd. De stichting zegt bezorgd te zijn over het bod vanwege de ’grote onduidelijkheid’.
Beleggers vrezen dat KPN niet meer verkocht wordt, de koers daalde gisteren 1,6%. Aan de koperskant is er nog altijd ’appetite’ voor stukken KPN, meldden bronnen bij investeerders gisteren. Een tegenbod van Telefónica wordt niet meer verwacht. Hedgefondsen zouden bij elkaar tot 5% hebben ingeslagen.
De stichting, die sinds 1994 mag ingrijpen als het voortbestaan van KPN in gevaar komt, laat het niet bij zorgen. Het zegt ’zo nodig verantwoordelijkheid’ te nemen. De stichting doelt op uitoefening van een calloptie om preferente aandelen te plaatsen, die het ongevraagde bod overstijgen. América Móvil, dat al 29,8% van KPN bezit, kan KPN dan onmogelijk overnemen.
In deze krant meldde financieel topman Carlos García Moreno gisteren de intentie te hebben aanzienlijk in het digitale netwerk te investeren. KPN wordt niet opgesplitst, noch wordt het vaste netwerk verkocht en de banen blijven in Nederland, stelde hij.
Hoewel deze verzekeringen bij de stichting zijn gemeld, blijft die erbij dat de strategische plannen te onzeker zijn. Diezelfde kritiek uiten analisten sinds América Móvil vorig jaar in KPN stapte.
De stichting laat nog wel de ruimte aan América Móvil om meer duidelijkheid te bieden. Dat moet ruim voor de buitengewone aandeelhoudersvergadering over de verkoop van KPN-dochter E-Plus aan Telefónica Deutschland, vermoedelijk in oktober. García Moreno geeft die zekerheid pas tijdens de vergadering.
Ondertussen daalt de KPN-koers en vragen zittende aandeelhouders om een hoger bod dan de €2,40 per aandeel die er nu ligt. De consensus ligt rond €3 om Slim aan een meerderheid te helpen.
Volgens de Vereniging van Effectenbezitters, jaren faliekant tegen stichtingen met ’prefs’, is dit nu bij KPN wel toegestaan. „De dreiging met het van stal halen van de preferente aandelen kan KPN helpen aan een krachtigere onderhandelingspositie om een hoger bod van Slim te ontlokken”, aldus de VEB.
Meer tegenslag wacht het Mexicaanse concern bovendien nu kredietbeoordelaar Standard & Poor’s (S&P) volhoudt dat voor América Móvil de overname van KPN kan leiden tot een afwaardering van zijn kredietwaardigheid. S&P zet América Móvil op credit watch negative . Houdt die situatie aan, dan wordt lenen duurder. Bovendien heeft García Moreno gezegd dat de rating niet in gevaar gebracht mag worden. Dat geldt dan niet als América Móvil tijdelijk schuld opbouwt voor KPN, om zijn balans kort erna weer op orde te brengen.