De vergelijking met de beurs en een casino heeft m.i. totaal geen zin, tenzij je kaarten kunt tellen...
KPN is op dit moment, met het bod op E-Plus, ondergewaardeerd.
De koers blijft t/m september even op zijn plaats: range 1,90 - 2,15.
Dit dankzij onzekerheden als:
1) gaat EU de deal nog dwarsbomen
2) komt er een hoger bod door Telefonica op E-Plus
3) komt er een bod op algeheel KPN door AMX voor oktober '13
Fundamenteel gezien op de bovenstaande scenario's:
1) als EU niet dwars gaat liggen, versterkt de kaspositie en zoekt KPN zelfstandig (met 29,8% belang AMX) hogere regionen op boven de 2,15
2) zie 1, maar de range 1,90 - 2,15 wordt dan op korte termijn uitgebroken
3) diverse berekeningen laten zien dat er dan een range van 2,90 - 3,40 mogelijk is
M.i. is EU tot oktober het grootste "gevaar".
Echter, dat deze dwars gaat liggen acht ik gering.
Gezien de reëlere scenario's (2 en 3) zit er minimale potentie van 10% tot (max?) 60% bovenop het huidige koersniveau.
Is het daarom logisch dat diverse partijen nu rond 1,90 - 2,15 posities willen opbouwen? Het antwoord daarop is luid en duidelijk: JA
Heb ik daarom geduld om een extra rendement van minimaal 10% binnen nu en 2 maanden te genereren?: JA
Fundamenteel gezien redenen die overwegend zijn om (gedeeltelijk) winst te nemen op huidige positie?: NEE
Vreemd genoeg lijkt KPN voor mij in de AEX de meeste veilige belegging waar je nu in kan zitten.