FONDSEN UITGELICHT: Randstad en NedSense
Door Andre Sterk en Harm Luttikhedde
Van DOW JONES NIEUWSDIENST
AMSTERDAM (Dow Jones)--In een week die werd gedomineerd door zorgen over een nieuwe economische dip moesten de beurzen wereldwijd een flinke stap terug doen. Nedsense en Randstad wisten deze week de ogen op zich gericht, in positieve en negatieve zin.
RANDSTAD LOOPT AVERIJ OP
Randstad Holding stond deze week op verschillende manieren in de belangstelling, op basis waarvan het aandeel per saldo flinke averij opliep, een verlies dat op grond van de gegevens niet terecht lijkt.
Vrijdag kreeg het aandeel een adviesverlaging van Bank of America Merrill Lynch naar underperform van neutral op grond van de verwachting dat economische cijfers een daling laten zien. Die had echter niet het effect wat je zou mogen verwachten, namelijk een koersdaling.
Dat het aandeel vrijdag met winst de dag uitging, hield mogelijk verband met een relatief stevige overname in Japan, waar het bedrijf nu eindelijk zijn aanwezigheid 'body' wil geven via de inlijving van FujiStaff. Het bod dat het bedrijf heeft uitgebracht voegt circa EUR560 miljoen aan omzet toe.
De Japanse uitzendmarkt is na die van de VS de tweede van de wereld en geldt als interessant. Randstad erkent dat al vele jaren en was kennelijk danig ingenomen met de acquisitie, getuige de meer dan gemiddelde aandacht die het bedrijf vroeg. Analisten noemden de prijs die Randstad betaalt voor Fuji aantrekkelijk.
Branchegenoot Adecco kwam woensdag met cijfers over het tweede kwartaal van dit jaar naar buiten en die waren beter dan verwacht. "Het enige waar de belegger van heeft kunnen schrikken bij het commentaar dat de Zwitserse uitzender gaf, was het ontbreken van de indicatie dat de groei versnelt", aldus een analist vrijdag, die zich sterk verbaasde over de scherpe koersdaling van Adecco en andere uitzenders, eenvoudigweg omdat de cijfers van Adecco prima waren.
De perceptie is dat de koersen van uitzenders vooral onder druk kwamen te staan toen de markt zich geconfronteerd zag met magere macrodata uit de VS, China en Europa. "Als de indruk ontstaat dat de groei in de economie niet doorzet, zijn vooral cyclische aandelen, en Randstad is erg cyclisch gevoelig, al snel het haasje", zo stelt deze analist.
Het aandeel Randstad verloor maandag en dinsdag nog niet eens zoveel, maar woensdag en donderdag werden er flinke klappen uitgedeeld en zakte de koers bijna EUR3 naar EUR31,45. Vrijdag wist het aandeel 2% te winnen tot EUR32,07, waarmee het verlies op weekbasis werd beperkt tot 6,9%.