ABN-Amro
Analisten verwachten geen problemen voor ING
Woensdag 15 september 2010
Het Basel III-akkoord dat afgelopen weekend werd gesloten zal de nodige consequenties hebben voor ING. Toch verwachten analisten dat de bankverzekeraar voldoende tijd zal hebben om zich aan te passen aan de nieuwe kapitaaleisen. Mede daarom blijft de consensus voor het aandeel overwegend positief.
Door onze redactie
Eisen haalbaar voor ING
Analist Lemer Salah van SNS Securities stelde afgelopen maandag in zijn researchrapport dat de minimale kapitaaleisen voor banken in het Basel III-akkkoord in lijn zijn met zijn verwachtingen. Daarnaast is de voorgestelde invoerperiode van 2013 tot 2019 haalbaar voor ING en biedt het voldoende tijd voor de bankverzekeraar om zich aan te passen aan de nieuwe eisen.
Ondanks de verhoogde kapitaaleisen voor banken in het Basel III-akkkoord is Salah van mening dat ING in staat moet zijn om te voldoen aan alle voorgestelde eisen binnen de gestelde tijd. ING rapporteerde namelijk over het eerste halfjaar van 2010 een core Tier-1 ratio van 8,6% en is financieel gezond, zo beargumenteerd de analist.
SNS Securities hanteert voor ING een buy-advies met een koersdoel van 9 euro.
Geen problemen verwacht
De analisten van Bank of America Merril Lynch verwachten dat de aanvullende voorschriften van Basel III geen problemen zullen opleveren voor ING vanwege de huidige goede kapitaalpositie.
De analisten verwachten verder dat een afsplitsing van de verzekeringsactiviteiten, waarvan de winstgevendheid momenteel beperkt is, zelfs vóór de herstructureringsdeadline eind 2013 plaats zal vinden. Momenteel hanteert Bank of America Merrill Lynch voor ING een buy-advies met een koersdoel van 10,50 euro.
Weinig bijstellingen
De afgelopen weken heeft geen van de analisten zijn of haar taxaties voor ING bijgesteld. Voor het meest recent afgegeven advies wordt teruggegaan naar 19 augustus. Toen herhaalden de analisten van Hamburger Sparkasse hun houdadvies voor het aandeel.
Verder verhoogden verscheidene analisten aan het begin van de maand augustus hun koersdoel voor ING licht, waardoor het gemiddeld koersdoel nu 9,79 euro bedraagt. Dit levert een verwacht rendement op van ongeveer 25%.
Voor het aandeel staan op het moment van schrijven 27 koop- en 10 houdadviezen uit, tegenover slechts 1 verkoopadvies, dat op 11 augustus werd afgegeven door de analisten van Kepler Research. De consensus is door de vele koopadviezen positief te noemen, terwijl het sentiment goed is.
Doordat er nu duidelijkheid is over de eisen in het Basel III-akkoord mag er verwacht worden dat analisten hun taxaties voor de verscheidene bankaandelen, waaronder ING, nog eens onder de loep zullen nemen en waar nodig bijstellen. Aangezien er geen echte verrassingen door analisten zijn waargenomen mag verwacht worden dat de eventuele taxatiewijzingen niet drastisch zullen zijn.
Daarnaast reageerden beleggers afgelopen maandag opgelucht op het Basel III-akkoord, wat resulteerde in een aanzienlijke koersstijging van het aandeel ING. Dit duidt erop dat het aandeel de afgelopen periode onder druk stond door de onzekerheden over het akkoord. Nu deze zijn weggenomen mag aangenomen worden dat het aandeel in de komende periode aan momentum zal winnen, te meer wanneer analisten hun vertrouwen in het aandeel zullen uitspreken en hun taxaties voor ING zullen handhaven danwel opwaarts bijstellen.