Mooi bericht!
ABM FN-Dow Jones) Na de coronapandemie is er weer wat kleur op de wangen van de Europese banken gekomen en met name die van ING. Zo staat het aandeel ING inmiddels weer rond het hoogste niveau in vijf jaar en rijst de vraag of er nog meer in het vat zit.
Voor de gehele Europese bankensector was het sinds 2012 per saldo moeilijk. De problemen in de periferie en met name in Griekenland hakten er toen goed in. En dit volgde niet lang na de grote financiële crisis van 2008.
Het beroemde “whatever it takes” van toenmalig voorzitter van de ECB Mario Draghi om de eurozone bij elkaar te houden, had flinke impact en de Europese rentes kwamen in een neerwaartse stroomversnelling terecht. Immers, het moest allemaal betaald worden en lage rentes waren dan ook zeer gewenst zo niet pure noodzaak.
Toen na 2018 de rentes zelfs negatief werden, kreeg de gehele Europese bankensector opnieuw een tik te verwerken. Zo werden tijdens het dieptepunt van de coronapandemie op de beurzen door de Europese bankensector zelfs de lage koersen gedurende de grote financiële crisis van 2009 opnieuw bereikt.
In combinatie met onder meer strengere regelgeving en afschrijvingen drukte dit flink op de inkomsten van de banken. Die strengere regelgeving zorgde tussentijds ook voor veel boetes en banken moesten veel investeren om de zogeheten “compliance” op orde te krijgen en nieuwe boetes te voorkomen. Daarvoor namen de banken duizenden nieuwe werknemers aan die louter bezig zijn met klantcontrolers. Ofwel, veel extra kosten waar geen directe inkomsten tegen over stonden.
Echter, sindsdien lijkt de gifbeker leeg en is het landschap veranderd. De overheden sprongen te hulp en vanwege de inflatie gingen ook de rentes weer omhoog. Zo heeft na het dieptepunt in 2020 de Europese bankensector aanzienlijk beter gepresteerd dan de brede Eurostoxx 600 zelf en ING zelfs weer beter dan de Europese bankensector.
Even voor het perspectief. Sinds de beursbodem van de coronapandemie is de brede Stoxx 600 zo’n 73 procent gestegen, de Europese bankensector ongeveer 125 procent en ING bijna 220 procent. Ook dit jaar is het niet anders en presteert de gehele Europese bankensector beter dan de brede Europese Stoxx 600, waarbij ING het ook opnieuw weer beter doet dan de bankensector zelf.
Gedurende de maand mei was ING ook het best presterende fonds binnen de AEX met een koerswinst van bijna 11 procent en staat de jaarteller op ongeveer 21 procent. Zo is de koers weer aangekomen bij het hoogste niveau van 2018 rond de 16,70 euro.
De meeste recente cijfers van ING werden goed ontvangen. CEO Steven van Rijswijk sprak van een "zeer sterke start" van het jaar, ondanks de aanhoudende uitdagingen op geopolitiek vlak. Bovendien kondigde ING een inkoopprogramma van eigen aandelen aan ter waarde van 2,5 miljard euro. Dat is toch grofweg zo’n 4,5 procent van de uitstaande aandelen.
De analisten van Berenberg verhoogden na de cijfers het koersdoel voor ING van 17,50 naar 18,50 euro bij handhaving van het koopadvies. Volgens analisten van Berenberg communiceerde de bank bij de publicatie van de cijfers over het eerste kwartaal een stuk duidelijker over de laatste ontwikkelingen.
ING wist beleggers gerust te stellen over de veerkracht van de netto-rentebaten op middellange termijn, oordeelden de analisten. Bovendien lieten de fee-inkomsten een sterk herstel zien. Berenberg hoopt op de beleggersdag van 17 juni een duidelijk pad te zien naar een verdere verbetering van de winstgevendheid. Dit zou het aandeel hoger kunnen zetten.
Ook Deutsche Bank verhoogde het koersdoel, van 15,00 naar 18,50 euro met handhaving van het koopadvies. Analist Benjamin Goy verwacht dat in de toekomst de netto-rentebaten weer zullen aantrekken, terwijl de provisie-inkomsten in een gezond tempo zouden moeten blijven groeien. Na de resultaten over het eerste kwartaal van 2024 verhoogde de analist zijn taxaties. Goy mikt op een dividendrendement van 6,7 procent, wat oploopt naar meer dan 11 procent in combinatie met de eigen aandelen die ING inkoopt.
Zeer recentelijk reageerden beleggers ook enthousiast op de afstoting van de retailactiviteiten van de ING in Luxemburg. Na een evaluatie van de activiteiten, concludeerde de bank dat er "geen realistisch pad richting een duurzame groei in retail banking in Luxemburg is", aldus CEO Michael Burg van ING in Luxemburg. De bank reageerde daarmee op onrust in de markt, die ontstond nadat vele klanten een bericht kregen dat hun rekening zou worden opgeheven. "We erkennen de impact te hebben onderschat van de communicatie hierover", aldus de bank.
De aandacht zal nu verschuiven naar de beleggersdag van 17 juni, waarbij ING de gelegenheid krijgt om haar toekomstplannen te preenteren. Wellicht kan dit de stijging van het aandeel een extra impuls geven om weer boven de stand van 2008 uit te komen.